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成立LCA引入機構(gòu)投資者
2010 年，Lending Club 成立子公司LCA（Lending Club Advisors），具有SEC認(rèn)可的投資顧問資質(zhì)，以普通合伙人的身份現(xiàn)擁有5 只基金。LCA 的成立為大型投資者投資于Lending Club 的“會員償付支持債券”收益權(quán)證提供了一個流動性更高的投資方式。
與二級交易平臺合作增加流動性
自2008 年Lending Club 在SEC等級注冊后，投資者購買的“會員償付支持債券”收益憑證就像股票一樣，被視為證券，具備二級市場交易資格。Lending Club 選擇FOLIOfn（網(wǎng)上經(jīng)紀(jì)公司以及金融服務(wù)技術(shù)供應(yīng)商，只負(fù)責(zé)提供交易“場所”，撮合交易雙方，不參與做市）來管理二級交易平臺。
該平臺為Lending Club 和P2P 借貸帶來了流動性。當(dāng)投資者有套現(xiàn)需求時，可以通過在FOLIOfn 上賣出“會員償付支持債券”全部變現(xiàn)其投資組合。只要投資者愿意打折出售權(quán)證，就可快速變現(xiàn)。
Lending Club 逆襲之路
站在風(fēng)口順勢而起
Lending Club 成立之初，恰逢Web 2.0 的興起和2008 年金融危機，前者提供了P2P 借貸產(chǎn)生的可能性，后者則是P2P 借貸成長的助推器。金融危機爆發(fā)后，大型金融機構(gòu)開始收縮信貸，很多消費者轉(zhuǎn)向P2P 平臺借貸。金融危機中，高風(fēng)險的個人投資者受到嚴(yán)重沖擊，很難申請到無抵押貸款，于是把目光投向P2P 借貸。很多貸款申請被拒掉的大學(xué)生也開始對P2P 借貸感興趣。 Lending Club 剛成立就趕上了貸款供不應(yīng)求的如此好機遇，Lending Club 生逢其時。
借監(jiān)管東風(fēng)跨上新臺階
2007 年12 月，Lending Club 和美國證券交易委員會就投資者權(quán)證問題進行溝通，2008 年3 月美國證券交易委員會認(rèn)定Lending Club 業(yè)務(wù)中涉及證券性質(zhì)，需要申請注冊，且在申請注冊階段，新投資者不能注冊，現(xiàn)有投資者不能發(fā)放貸款。而此時Lending Club 剛剛成立不到一年，另一家2006 年成立的公司Prosper 占據(jù)著美國P2P 行業(yè)的老大地位。在當(dāng)時來說，這無疑是對Lending Club 致命打擊，但是現(xiàn)在回頭看，卻成為Lending Club 超越Prosper 的不可多得的契機。
監(jiān)管只是限制了P2P 公司的資金來源，沒有讓P2P 公司停止放貸業(yè)務(wù)。2008 年4月至2008 年10 月的注冊“靜默期”之中，Lending Club 主動關(guān)閉投資者部門業(yè)務(wù)，但是依然保留放貸業(yè)務(wù)，只是Lending Club 利用自有資金給借款人放貸，同時繼續(xù)按照約定為已發(fā)放貸款的投資者償還本金。
2008 年10 月Lending Club 完成注冊后，美國證券交易委員會認(rèn)定Prosper 出售的承兌票據(jù)也屬于“證券”，屬于銷售投資性質(zhì)的金融產(chǎn)品，要求其暫停業(yè)務(wù)并向美國證券交易委員會提交注冊登記。有了Lending Club 前車之鑒，美國證券交易委員會叫停Prosper 新增投資和貸款業(yè)務(wù)，只讓其繼續(xù)完成之前借款人還本付息業(yè)務(wù)。2009 年6 月，Prosper 在度過“靜默期”后，用了一年多的時間才重新回到之前每月放貸的相當(dāng)額度。而此時，Lending Club 每月促成的貸款額已經(jīng)遠遠超過Prosper。
從Lending Club 的發(fā)展歷程看，每一次業(yè)務(wù)模式的轉(zhuǎn)變都因政府監(jiān)管要求變化，但是每一次轉(zhuǎn)變也都將Lending Club 的發(fā)展推上了一個新的臺階。
預(yù)定利率實現(xiàn)彎道超車
2008 年之前美國P2P 行業(yè)份額排名第一的是Prosper。Prosper 運營理念是“資金的ebay”，嘗試了一套貸款排名系統(tǒng)，通過競價的形式實現(xiàn)評級。競價決定利率本意是希望為借款人提供一種最經(jīng)濟的借款方式，實現(xiàn)公眾利益最大化。2009 年在SEC 注冊的“靜默期”之后，Prosper 給借款人提供了兩個選擇：一是繼續(xù)使用現(xiàn)有拍賣系統(tǒng)；二是接受網(wǎng)站根據(jù)貸款風(fēng)險提前設(shè)定的利率。
實際上三分之二的借款人選擇后者，而Lending Club 成立之初就明智地選擇預(yù)先設(shè)定利率模式。直到2010 年，Prosper 才徹底放棄原有拍賣模式，全部采用根據(jù)借款人風(fēng)險提前設(shè)定的貸款利率模式。至此，Lending Club 已經(jīng)運行3 年，雖然成立于Prosper 之后，卻由于其平臺設(shè)定利率的模式更易為用戶接受，已經(jīng)吸引很多訪問量，并且業(yè)務(wù)規(guī)模增速已超Prosper。