在量化投資中，數(shù)據(jù)模型是核心。在對(duì)比傳統(tǒng)的主動(dòng)投資和量化投資時(shí)有比喻稱，這兩者之間的差異如同中醫(yī)和西醫(yī)的差異：傳統(tǒng)投資像中醫(yī)，更多地依靠經(jīng)驗(yàn)和感覺;量化投資則像是西醫(yī)，依托于醫(yī)學(xué)儀器，得出結(jié)論、對(duì)癥下藥。
“人的話更有主觀能動(dòng)性，更靈活，當(dāng)一個(gè)新的局面或者新的主題或者新的邏輯出來的時(shí)候，人能夠馬上跟住，機(jī)器就沒有那么快。”上述北京量化投資經(jīng)理對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示。
“有些特定時(shí)點(diǎn)上的事情，比如‘股災(zāi)’那段時(shí)間的一些事情，其實(shí)是人為扭曲到證券市場本身的運(yùn)行規(guī)律，如果是規(guī)律被扭曲了，也就意味著之前很多東西用起來必須謹(jǐn)慎，像那種時(shí)候，特殊情況下，你必須去做一些主觀的判斷。”他也進(jìn)一步表示。
東方證券金融工程分析師朱劍濤認(rèn)為，主動(dòng)管理往往是基于對(duì)上市公司盈利能力、財(cái)務(wù)狀況、估值水平等基本面信息的主觀把握，而量化則是基于股價(jià)影響因素的統(tǒng)計(jì)分析，認(rèn)為歷史規(guī)律會(huì)在未來一段時(shí)間內(nèi)持續(xù)。
“主動(dòng)管理的邏輯明確，對(duì)政策、主題、市場情緒把握能力強(qiáng);但缺點(diǎn)是股票覆蓋面窄，大資金運(yùn)作難度大;量化投資的缺點(diǎn)是，對(duì)市場突發(fā)情況的應(yīng)變能力差，同質(zhì)性現(xiàn)象嚴(yán)重。”朱劍濤分析稱。
“智能投顧為什么現(xiàn)在還沒有說哪個(gè)公司說是老大，整個(gè)行業(yè)的積累其實(shí)還不夠。目前行業(yè)的聚焦還是在資產(chǎn)配置模型是否一致，做出來的東西差別也沒有那么大，差別更多是在產(chǎn)品層面而不是配置層面。今后如果能把對(duì)數(shù)據(jù)的分析植入到系統(tǒng)模型之后，最后還是看模型，這里面是強(qiáng)大的數(shù)學(xué)計(jì)算能力。”某金融技術(shù)公司的財(cái)富管理部老總向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，他所在的公司便在試水智能投顧，“我們?cè)谶@個(gè)領(lǐng)域也在摸索”。
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