中國IDC圈3月7日報(bào)道：社會(huì)基本養(yǎng)老金作為社會(huì)保障最重要的方式之一，關(guān)乎億萬百姓的晚年幸福。目前，各級政府都面臨著社會(huì)基本養(yǎng)老金的支出壓力。緩解收支矛盾，需要在制度上提高資金使用效率，發(fā)揮市場機(jī)制，轉(zhuǎn)變粗放的管理模式。

近日，中國養(yǎng)老金融50人論壇上發(fā)布的《重構(gòu)我國養(yǎng)老金體系的戰(zhàn)略思考》的報(bào)告稱，中國養(yǎng)老保險(xiǎn)體系長期風(fēng)險(xiǎn)的核心問題是養(yǎng)老金缺口大，難以應(yīng)對老齡化挑戰(zhàn)。報(bào)告執(zhí)筆人、中國人民大學(xué)教授董克用介紹，2011年以來，在基本養(yǎng)老金覆蓋的城鎮(zhèn)國有企業(yè)和集體企業(yè)職工中，參保人平均增速為4.04%，而離退休人員的平均增速已達(dá)6.64%，這表明養(yǎng)老金收入小于支出會(huì)持續(xù)下去，隨著而來的就是養(yǎng)老金缺口。盡管經(jīng)過連續(xù)十年以上的養(yǎng)老金待遇調(diào)整，但基本養(yǎng)老金替代率仍然處于較低水平。退休人員的基本生活保障面臨著較大風(fēng)險(xiǎn)。在制度建立之初，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)替代率維持在70%左右，然而2000年以后，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)替代率持續(xù)下降，從1997年的70.79%下降到了2014年的45%，已經(jīng)處于國際勞工組織公約劃定的養(yǎng)老金替代率警戒線之內(nèi)。

報(bào)告建議，下一步養(yǎng)老金制度頂層設(shè)計(jì)應(yīng)該重構(gòu)“三支柱”體系，重點(diǎn)是把社會(huì)統(tǒng)籌和個(gè)人賬戶分離，將社會(huì)統(tǒng)籌部分轉(zhuǎn)為第一支柱，分離后的個(gè)人賬戶與企業(yè)年金、職業(yè)年金合并，形成第二支柱，同時(shí)，政府加大稅收優(yōu)惠，鼓勵(lì)個(gè)人自愿建立作為第三支柱的個(gè)人稅延養(yǎng)老金。

而在具體對養(yǎng)老金的運(yùn)營過程中，業(yè)內(nèi)人士指出，通過引入大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)手段，改善養(yǎng)老基金的流動(dòng)性管理，進(jìn)行基金分層，將沉淀資金使用保本策略進(jìn)行投資管理，能有助于提高養(yǎng)老基金的投資效率。天弘基金總經(jīng)理郭樹強(qiáng)表示，養(yǎng)老金融的發(fā)展離不開政策支持，在養(yǎng)老保障方面，2015年出臺(tái)了一系列橫跨社保、財(cái)政、稅收、養(yǎng)老資產(chǎn)管理等諸多領(lǐng)域的政策，例如《機(jī)關(guān)事業(yè)單位職業(yè)年金辦法》、《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》等，標(biāo)志著我國養(yǎng)老金融事業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展時(shí)期。

數(shù)據(jù)顯示，2013年基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金年均收益率僅為2.2%，遠(yuǎn)低于同期居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)3.8%的漲幅，資金貶值嚴(yán)重。造成基金貶值的主要原因有二：一是資金統(tǒng)籌層次低，投資渠道狹窄。各地購買的國債數(shù)額有限，90%以上的社保資金都是以銀行存款形式存在，其中活期存款接近一半；二是尚未建立專業(yè)化的投資體制和市場化的運(yùn)營機(jī)制。

天弘基金認(rèn)為，對于底層碎片化的養(yǎng)老基金管理，可以考慮引入大數(shù)據(jù)管理系統(tǒng)，通過量化模型分析養(yǎng)老金繳費(fèi)、支付的現(xiàn)金流情況，根據(jù)預(yù)測結(jié)果對養(yǎng)老基金進(jìn)行沉淀時(shí)間的分層，將不同期限的資金與相應(yīng)的低風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)品進(jìn)行匹配，以提高資金的投資利用效率。基金公司在流動(dòng)性管理方面已積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，可以參與到相應(yīng)的系統(tǒng)搭建、技術(shù)升級、投資管理等活動(dòng)中。從長遠(yuǎn)看，為實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老基金的保值增值，還是需要建立統(tǒng)一的覆蓋全體國民的基本保障制度，實(shí)現(xiàn)全國統(tǒng)籌，建立養(yǎng)老金資產(chǎn)管理機(jī)制。我國正在步入深度老齡社會(huì)，同時(shí)面對“養(yǎng)老金并軌、養(yǎng)老金結(jié)構(gòu)調(diào)整、養(yǎng)老基金投資管理”三個(gè)挑戰(zhàn)。

清華大學(xué)就業(yè)與社會(huì)保障研究中心主任楊燕綏教授表示，養(yǎng)老保險(xiǎn)改革應(yīng)從混賬管理進(jìn)入分賬管理，建立國民基礎(chǔ)養(yǎng)老金和個(gè)人賬戶養(yǎng)老金二元結(jié)構(gòu)的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度。政府管理現(xiàn)收現(xiàn)付的基礎(chǔ)養(yǎng)老金計(jì)劃，而將個(gè)人賬戶養(yǎng)老金交由市場管理，實(shí)現(xiàn)“政府監(jiān)管、市場托管”的模式。由此明確政府、企業(yè)和個(gè)人的責(zé)任，并拓展養(yǎng)老金市場、鼓勵(lì)人們延遲退休和增加養(yǎng)老積累。