但是在除了地產(chǎn)以外的領域，萬達失去了這種速度。
一個略帶黑色幽默的故事是這樣的，去年 8 月，在蘇寧主辦的一個論壇上，王健林表示正在考慮與蘇寧合作。但還沒待王健林考慮完全——很可能，王健林的合作意愿甚至都還沒傳達給蘇寧，當天下午，同一個場地上，馬云直接宣布了阿里巴巴將與蘇寧云商達成全面戰(zhàn)略合作。
公允地說，整個 2015 年，萬達在地產(chǎn)之外的投資并不算少——盈方體育、世界鐵人公司、澳洲 HOYTS 院線、傳奇影業(yè)、馬德里競技、快錢、百年人壽、世茂院線、同程旅游、時光網(wǎng)，涵蓋了影視、體育、旅游和金融幾個熱門行業(yè)。
可仔細來看，除了體育行業(yè)和電影院的那些，剩下的都不是行業(yè)內(nèi)的最佳選擇。
同程旅游所屬的在線旅游行業(yè)里，百度 2011 年就投資了去哪兒，阿里巴巴投資窮游也是 2013 年的事情。快錢在互聯(lián)網(wǎng)金融里也不算大。支付寶從 2004 年成立開始已經(jīng)變成了估值超過 400 億美元的螞蟻金服。京東涉足金融行業(yè)還是 2012 年，現(xiàn)在的估值也已經(jīng)超過了 460 億人民幣。
說到底，還是因為萬達太慢了，所以市場上可供挑選的好東西都被拿走了。
這種遲疑表現(xiàn)在萬達自己的電商上就更加明顯。2013 年底，電商網(wǎng)站“萬匯網(wǎng)”上線，但始終處在測試狀態(tài)中。2015 年 3 月，“萬匯網(wǎng)”被“飛凡網(wǎng)”取代。到了 11 月，王健林又表示萬達電商不賣貨，而是賣理財產(chǎn)品。
一晃過了三年。這一次的說法是，網(wǎng)站會在 2016 年 3 月底完成技術(shù)研發(fā)，6 月底完成商業(yè)模式試驗。
萬達制造的泡沫和被泡沫拖著走
讓我們再來細看萬達投資的這些公司。畢竟，最近幾個關于萬達的大新聞都來自驚人的投資數(shù)字。
半個多月前，萬達正式宣布以不超過 35 億美元現(xiàn)金收購美國傳奇影業(yè)。這個數(shù)字比 2015 年所有影視制作公司從 440 億中國市場總票房中拿到的分賬還要多。
很可能，這是一個被估值過高的投資故事。盡管傳奇影業(yè)憑借和華納兄弟以及環(huán)球影業(yè)的關系投資了不少大片，但是真正的制作發(fā)行能力還是很弱，主控的幾部影片《猩紅山峰》、《第七子》的票房和口碑都一般。只有《哥斯拉》差強人意，收獲了 5.3 億美元票房以及 74 分的爛番茄評分。
但王健林相信，這家新入門的公司勢必能給萬達帶來巨額利潤。2015 年萬達工作報告中，王健林稱， 2016 年傳奇影業(yè)的收入要超過 40 億人民幣，按照美國娛樂行業(yè)平均 16% 的利潤率來計算，傳奇影業(yè)的利潤將在 6.4 億左右。
數(shù)字看起來很大，可這未必是筆劃得來的買賣。我們只需要簡單地把 35 億美元的市值除以不到 1 億美元的利潤，就會得出傳奇影業(yè)的市盈率高達 36 倍。相比之下，迪士尼的市盈率也只有 18 倍。
市盈率越高，一家公司的價值越可能被高估了。但傳奇影業(yè)的市盈率不是最高的。萬達院線市值接近 900 億，市盈率超過 60 倍。
在體育市場，萬達也面臨了同樣的質(zhì)疑。萬達耗費 4500 萬歐元投資了馬德里競技，10 億歐元收購盈方體育，又用 6.5 億美元買下世界鐵人公司。在電子競技，王思聰在 2011 年收購了 CCM 戰(zhàn)隊，2015 年又組建了熊貓 TV 。熊貓 TV 剛剛成立估值就達到了 25 億，而老牌的戰(zhàn)旗 TV 和斗魚 TV 分別只有 10 億和 5.4 億。
萬達可能參與制造了“泡沫”。擺在眼前的先例有 1980 年代后期日本，因為 4 年時間內(nèi)在全球范圍內(nèi)的瘋狂收購，日本制造了泡沫經(jīng)濟，最終自己也成了泡沫的受害者。“失去的十年”說的就是這回事。
但這可能也是無奈之舉?；ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)的收購估值正在節(jié)節(jié)攀升，遲到者萬達只能緊隨其后。
萬達看得上的生意和看不上的生意
對于萬達的未來，王健林表現(xiàn)得非常樂觀。
他聲稱不會指望房地產(chǎn)能夠帶動增長，只要收入維持在千億規(guī)模就行。未來，萬達會把更主要的發(fā)展方向放在文化產(chǎn)業(yè)，這其中包括影視、體育、旅游。“ 2020 年文化集團的目標調(diào)整為收入 1500 億、凈利 120 億。”
王健林說，要實現(xiàn)這個目標的關鍵就在今明兩年。實現(xiàn)這個目標的方式還是通過并購快速擴大規(guī)模并且實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的布局。
還有金融，萬達對金融的期許是“萬達金融將來比這兩家(商業(yè)地產(chǎn)以及文化集團)都大。”