2020年可穿戴規(guī)?；虺?00億美元 智能手表占最大份額
市場研究機(jī)構(gòu)MarketsandMarkets發(fā)布的最新報告預(yù)計，到2020年全球可穿戴科技市場規(guī)模將達(dá)到312.7億美元，2015-2020年期間的年化復(fù)合增速將達(dá)到17.8%。
據(jù)中國證券報12月17日消息，報告指出，驅(qū)動市場增長的因素包括消費者對精細(xì)化配件的偏好上升，智能手表、手環(huán)以及可穿戴健康設(shè)備的普及度上升，以及下一代顯示屏使用前景向好，萬物互聯(lián)進(jìn)一步發(fā)展等。
報告預(yù)計，手環(huán)類的可穿戴設(shè)備可能在未來幾年實現(xiàn)爆發(fā)性增長。消費電子行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)如蘋果、三星等都已經(jīng)進(jìn)入這一市場，一些運動服飾品牌如耐克、阿迪達(dá)斯等也都發(fā)布了智能手環(huán)產(chǎn)品。從地區(qū)市場來看，美國將成為可穿戴科技最大的市場所在，消費和醫(yī)療需求將引領(lǐng)美國的可穿戴技術(shù)發(fā)展。
另據(jù)Frost&Sullivan的報告預(yù)計，到2020年全球可穿戴產(chǎn)品發(fā)貨量將達(dá)到2.1億部，是2014年發(fā)貨量的五倍以上。盡管運動追蹤裝備是目前可穿戴市場的主流，但預(yù)計未來智能手表將成為最大的市場所在，到2020年占可穿戴市場的份額將達(dá)到54%。A股中環(huán)旭電子、歌爾聲學(xué)、德賽電池等上市公司，涉及可穿戴相關(guān)業(yè)務(wù)。(中國證券網(wǎng))
立訊精密:增發(fā)與收購雙輪驅(qū)動,平臺型制造龍頭崛起
立訊精密 002475
研究機(jī)構(gòu)：招商證券 分析師：鄢凡 撰寫日期：2015-12-08
事件:
1、停牌期間公告增發(fā)預(yù)案。募集資金不超過46億(不低于29.5元,不超過15834.77萬股)用于:電聲器件及音射頻模組擴(kuò)建項目(10億)、智能裝置與配件類應(yīng)用項目(10億)、USBType-C連接器模組擴(kuò)產(chǎn)項目(6.5億)、企業(yè)級高速互聯(lián)技術(shù)升級項目(7.5億)、智能移動終端連接模組擴(kuò)產(chǎn)項目(4億)、FPC制程中電鍍擴(kuò)建項目(3億)、流動資金(5億)等;
2、最新公告收購臺灣美律股權(quán)。使用自籌資金不超過8億元人民幣認(rèn)購臺灣上市公司美律實業(yè)(2439.TW)定向增發(fā)6300萬股,完成后將持有25.4%股權(quán),成為其最大單一持股股東。
3、公司還公告6990萬收購孫公司湖州久鼎電子30%少數(shù)股權(quán)實現(xiàn)全資控股,以及申請注冊發(fā)行總額不超過19億的短期融資券等,12月8日開始復(fù)牌。
評論:1、增發(fā)方向空間可觀,圍繞核心大客戶打造精密制造平臺
伴隨智能終端“輕薄短小”和創(chuàng)新加速,零部件融合和一站式采購正成為趨勢,公司圍繞蘋果、微軟、華為、索尼、谷歌等核心大客戶需求,一方面,產(chǎn)品線品類從連接器橫向延伸至電聲、射頻、FPC、機(jī)構(gòu)件等,另一方面,加強(qiáng)品類整合和垂直制造能力,提供模塊化產(chǎn)品和一體化組裝服務(wù)。此外,伴隨企業(yè)高速通信和智能汽車趨勢,從3C進(jìn)一步延伸至企業(yè)和汽車市場實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈多元化。增發(fā)項目方向明確空間可觀,在內(nèi)生外延雙輪驅(qū)動下,平臺型精密制造龍頭正在崛起。
2、電聲及音射頻業(yè)務(wù)正式啟航,望改變行業(yè)格局
聲學(xué)零配件品質(zhì)和數(shù)量齊升(如增加防水功能、RCVBox升級、雙SPK或2升4,高保真及主動降噪等)以及和天線、連接器等融合(接口合一、音射頻一體化)成為趨勢,具備跨品類制造能力的公司將成為終極大贏家。立訊前期通過收購三洋電聲和內(nèi)生發(fā)展,已形成一只電聲器件及音射頻資深開發(fā)團(tuán)隊,此次公告收購臺灣美律將大幅增強(qiáng)聲學(xué)實力,而公司亦已在天線耕耘多年,業(yè)已在核心客戶實現(xiàn)突破,后續(xù)增發(fā)10億投向東莞清溪將大幅增加音射頻制造能力,加上公司在連接器和精密制造的積累和多家大客戶扶持,必將帶來音射頻市場的格局變化。
3、收購美律協(xié)同效應(yīng)顯著,臺灣優(yōu)質(zhì)電子資產(chǎn)整合平臺價值凸顯
臺灣美律成立于1975年是老牌電聲企業(yè),尤其在耳機(jī)和揚聲器領(lǐng)域有深厚積累,亦是蘋果Macbook主力、iPad電聲器件以及Beats耳機(jī)核心供應(yīng)商,14年營收約RMB24億(35%Handsfree、30%娛樂產(chǎn)品、26%SPK、10%其他)/凈利2.43億,15年上半年受制于下游需求減弱、競爭壓力以及自身管理,收入/凈利僅10.6億/2550萬,Q3新品有所好轉(zhuǎn),單季實現(xiàn)近7億銷售和4664萬盈利。不過相比較于這些財務(wù)數(shù)據(jù),我們更看好立訊收購美律的協(xié)同效應(yīng),美律的技術(shù)和產(chǎn)品業(yè)內(nèi)領(lǐng)先,但缺錢以及過于保守導(dǎo)致與同行拉開距離,而立訊能夠帶來優(yōu)質(zhì)管理和充沛資金以及幫助導(dǎo)入核心大客戶,尤其是在未來連接器、音射頻一體化大潮中,立訊和美律的聲學(xué)業(yè)務(wù)望迎來份額的大幅提升,盈利彈性可觀。更進(jìn)一步看,立訊已經(jīng)成為臺灣優(yōu)質(zhì)電子資產(chǎn)的整合平臺,此前收購臺灣宣德是國內(nèi)公司收購臺灣上市公司第一單,顯示其律師及并購團(tuán)隊的優(yōu)秀,而幾年時間將宣德從虧損轉(zhuǎn)為大幅盈利(股價最高上漲近10倍)充分顯示其并購整合能力,平臺價值凸顯。