風(fēng)浪的出現(xiàn)一定是一個(gè)常態(tài)的事情，你對(duì)它來講要找出一種規(guī)律，其實(shí)還是有一些規(guī)律可循的，全球的經(jīng)濟(jì)周期和VC和PE回報(bào)率還是有一定的關(guān)系。大家聽我也說過，市場(chǎng)上的冬天，尤其是股市的冬天永遠(yuǎn)是投資者的春天，在這個(gè)時(shí)候確確實(shí)實(shí)我們要有一個(gè)好的心態(tài)，不管是創(chuàng)業(yè)者也好，還是投資者也好，要就一個(gè)很好的心態(tài)，對(duì)產(chǎn)品和服務(wù)有比較清醒的分析和判斷。還有一個(gè)很重要的一點(diǎn)就是合理的估值，這是非常重要的。
其實(shí)你在想，我們回過頭來看，我們把過去LP管理的基金，因?yàn)長P有一個(gè)很重要的一點(diǎn)，你把數(shù)量和頻率跟做股市的走向，按照時(shí)間你做一個(gè)判斷，我估計(jì)你們也做，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)一定符合我現(xiàn)在講的這個(gè)規(guī)律。在股市特別熱的時(shí)候，投得也特別快，每個(gè)人好像都說馬上能拿到錢，能上市。在這個(gè)時(shí)候我覺得一定不太好，反而當(dāng)在市場(chǎng)很冷的時(shí)候，我們每次說的泡沫到來之前，尤其是股市泡沫到來之前，在之前投的時(shí)候，投得早的時(shí)候，是你有遠(yuǎn)見，有眼光，進(jìn)入得比別人更早。
那么在下來的時(shí)候，那個(gè)時(shí)候完完全全就是說你對(duì)一個(gè)市場(chǎng)的判斷是不是合理的，同時(shí)你的手中還有錢，而且LP愿意給你錢，這樣的基金才能管理得比較好。那么作為一個(gè)優(yōu)秀基金來講，我們覺得很重要的一點(diǎn)，一定要有審慎的態(tài)度，對(duì)任何一個(gè)新的東西出來，尤其是說還有一些新的技術(shù)出來的時(shí)候，我們一定要審慎?，F(xiàn)在大家都在談VR和AR，還有人工智能等很多新的技術(shù)，一些簡(jiǎn)單技術(shù)問題我問他們，他們也沒有搞明白，大家都在亂炒。這種時(shí)候，我個(gè)人覺得尤其需要審慎，新的技術(shù)不怕不懂，就怕你不肯學(xué)習(xí)的。作為GP來說，永遠(yuǎn)要去學(xué)習(xí)。所以很多新東西出來，你到大學(xué)學(xué)過，上過MBA，都沒有什么用，這個(gè)新的技術(shù)出來在什么時(shí)候能夠達(dá)到一定的規(guī)模，對(duì)投資人拿到回報(bào)，對(duì)基金管理人來說要做審慎的分析。
在泡沫到來之前，或者在別人沒有看到，你看到了，能夠早期的進(jìn)入之前，我覺得也非常重要。當(dāng)然我們?cè)谡f做前瞻性，要有一個(gè)基金專門來弄一個(gè)天使基金來做，有這樣做的，但不是很多，因?yàn)槟阋羞@種前瞻性，也不太容易。很多東西的判斷，我就覺得作為一個(gè)基金來講，我們也會(huì)要參與，聽一些研討會(huì)，跟一些搞科學(xué)的教授們，多打打交道，也參與一些天使基金，我們?nèi)プ鯨P。這樣保證對(duì)新的東西出現(xiàn)得比較敏感，我們?cè)诠韫冗@一方面也參與了，同時(shí)也參與了美國很多一些同行舉行的會(huì)議，也都去參加一下。最重要的一點(diǎn)還是要結(jié)合中國的市場(chǎng)，因?yàn)槲覀冊(cè)谙朐诤芏囝I(lǐng)域里面，美國的今天可能是中國的明天，但是有些領(lǐng)域可能中國比美國還走得快，尤其在移動(dòng)終端方面，我認(rèn)為很多東西中國比美國走得快。高鐵方面中國比美國走得快多了，美國的鐵路是最長的，歷史也是最久的。中國在技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域方面，其實(shí)我們有很多地方走得比較早，可是有一些地方又比較晚，最近我們有一個(gè)比較好的退出，就是傳奇影業(yè)公司，我們?cè)谖迥昵巴兜模衲曩u給了萬達(dá)。在創(chuàng)意這些方面，我覺得在中國市場(chǎng)上，大家都知道中國電影市場(chǎng)成長得很快，但是你覺得中國現(xiàn)在很多好的電影在國內(nèi)票房賣得很高的電影，你覺得這些電影之所以賣得好，是因?yàn)橹袊氖袌?chǎng)大，看電影的人多，電影院的屏幕越來越多，設(shè)施比美國還更好。并不是說電影有多了不起，而且這種電影在國外是沒法去賣的，也賣不掉的。全世界都愿意看電影，為什么中國電影走不出去呢?所以我覺得未來電影一定有很大的發(fā)展市場(chǎng)，尤其是跟內(nèi)容的結(jié)合。
大家看到很多食品公司和內(nèi)容制作公司在一起結(jié)合，我想未來電影會(huì)出現(xiàn)不同的形式，不同的方法跟不同要求的關(guān)注，一起來結(jié)合。做這種市場(chǎng)好像看起來門檻非常低，其實(shí)門檻非常非常高，對(duì)于投資者的管理來講，投錢的風(fēng)險(xiǎn)也很大。前瞻性和審慎要結(jié)合起來，永遠(yuǎn)要做技術(shù)方面的投入，這是需要考慮的。
我覺得創(chuàng)新也非常重要，因?yàn)橹袊腻X一多，管理的基金一多，我們談到創(chuàng)新，無非是兩個(gè)，一個(gè)是技術(shù)方面的創(chuàng)新，一個(gè)是商業(yè)模式的創(chuàng)新，和我現(xiàn)在看到的一點(diǎn)，我們看到更多的都是商業(yè)模式上的創(chuàng)新。我一個(gè)節(jié)目叫合伙中國人，做完贏在中國以后，做了三年的評(píng)委，我做了三年，馬云做了兩年，史玉柱也做了兩年，當(dāng)評(píng)委特別費(fèi)時(shí)間，深圳衛(wèi)視搞了合伙中國人，籌備了很久，開拍前一天我勉強(qiáng)參與這個(gè)，為什么要參與呢?很重要的一點(diǎn)，因?yàn)槲铱吹胶芏嗟捻?xiàng)目，90%多以上都是商業(yè)模式上的創(chuàng)新，很快被人抄去了，所以覺得很難做大，很難做這個(gè)事。所以我覺得通過這個(gè)節(jié)目的參與，尤其在深圳正好有一些朋友給我打電話，希望我能做這個(gè)評(píng)委。這一次我也看到很多的項(xiàng)目，質(zhì)量比當(dāng)年贏在中國會(huì)好很多，贏在中國當(dāng)時(shí)講的是立志，今天中國沒有人談立志的事，每個(gè)人都想創(chuàng)業(yè)，都想拿到投資者的錢，更重要的是找到技術(shù)的創(chuàng)新，找到有門檻的技術(shù)是比較難的。你投進(jìn)去了以后，能夠保證它的領(lǐng)先性，你不能說24小時(shí)不睡覺，這樣的公司也不敢投。