價值與概念的爭議
今年8月，薛云奎發(fā)文稱科大訊飛風險巨大，質疑該公司的財務業(yè)績表面光鮮，但存在含金量低，且利潤不可持續(xù)等問題。
根據(jù)科大訊飛發(fā)布的2017年三季報，今年前三季度，其營收33.87億元，凈利潤1.69億元，同比下降39.45%.公開信息顯示，有公募基金、券商資管對科大訊飛進行了減持。
薛云奎向記者表示，科大訊飛盈利水平大幅度下降，完全可以用“慘不忍睹”來形容。“銷售增長，凈利潤不增反降，說明公司銷售收入含金量下降。如果扣掉其他收益，公司可以說幾乎不盈利。去年4.97億元的利潤，其中超過57%的利潤由政府補貼和投資收益構成。由此可以斷言，這幾乎是一家不賺錢的高科技公司。”
對于政府連年支持的問題，在第三季度投資者交流會上，科大訊飛董事長劉慶峰回應稱，前三季度科大訊飛在研發(fā)投入上總共7.92億元，在營收中的占比為23.38%；來自政府的補助總量是1.01億元，其中軟件增值退稅4320萬元，其他補助5807萬元。軟件增值退稅是交完稅后返還，沒交稅就沒有，把這去掉以后占比更少，大家更可以清晰地做出判斷。
12月13日，一篇題為《科大訊飛：為什么不怕百度怕新東方？》的文章提及，雖然技術上科大訊飛是高科技企業(yè)，但是從產(chǎn)品角度來看，科大訊飛更像是一家先進的教育領域企業(yè)和落后的信息工程企業(yè)。
記者查閱科大訊飛2016年年報顯示，該公司占營收比重最大的兩項業(yè)務分別是教育產(chǎn)品和服務以及信息工程，占比分別為27.44%和25.07%.前者業(yè)務毛利率高達55.71%，同比增長高達34.28%.但是上述文章認為科大訊飛的智慧課堂等類似的技術和系統(tǒng)十年前就有企業(yè)在做了。而信息工程業(yè)務的毛利率只有15.56%，但是增速卻為22.8%.相反，毛利率高達84.73%的電信增值產(chǎn)品運營業(yè)務占比僅為12.17%.
另外，記者發(fā)現(xiàn)，科大訊飛客服行業(yè)產(chǎn)品和解決方案、人機交互產(chǎn)品和解決方案、智能硬件產(chǎn)品、智慧城市運營等直接與從字面可以看出與人工智能相關的業(yè)務占比分別為5.87%、4.82%、1.06%、4.63%，占營收比重不足20%.但科大訊飛方面強調的是基于語音識別技術，其在多個人工智能技術子領域取得突破，正在賦能各行各業(yè)。
科大訊飛相關人士在回復記者時表示，人工智能分為3個層次，運算智能、感知智能、認知智能，運算智能是讓機器能存會算，感知智能是讓機器能聽會說、能看會認，認知智能是解決機器能理解會思考的問題，科大訊飛主要專注在感知智能+認知智能層面，因此，針對人機交互產(chǎn)品、智能客服、智能車載、智慧城市、教育、醫(yī)療、司法等領域，均可以作為科大訊飛的主營業(yè)務。
今年11月，科大訊飛在2017產(chǎn)品發(fā)布會上，一口氣發(fā)布了10款AI+產(chǎn)品、4款消費級產(chǎn)品。其中5項AI+教育產(chǎn)品，2項AI+客服產(chǎn)品，3項AI+醫(yī)療產(chǎn)品。消費級產(chǎn)品應用場景包括AIUI2.0系統(tǒng)、訊飛曉譯翻譯機1.0+、FEIYU2.0、訊飛魔飛麥克風系統(tǒng)等。
但是薛云奎認為“技術是你的，生意未必是你的”。薛云奎在接受本報記者采訪時表示，“無論用什么估值模型，公司股價均由公司業(yè)績決定，而非概念決定。高科技公司之所以在證券市場受到熱捧，是因為高科技公司的快速增長而非高科技概念。一家沒有快速增長的高科技公司，不能為股東創(chuàng)造財富的高科技公司，它就只是一個概念而非具有投資價值。”
BAT的“圍剿”
近期，科技部公布的首批國家人工智能開放創(chuàng)新平臺名單中，除了科大訊飛之外，互聯(lián)網(wǎng)三巨頭BAT（百度、阿里云、騰訊）也同樣入圍。
BAT等平臺的免費策略正在“搶食”市場，這也讓外界對科大訊飛的未來表示擔憂。而科大訊飛回應稱，百度及其他平臺免費對科大訊飛不會產(chǎn)生重大影響，免費是移動互聯(lián)網(wǎng)的普遍策略。百度語音平臺之前就是免費開放的?？拼笥嶏w開放平臺面向開發(fā)者提供智能語音交互能力，通用能力均是免費的。且來自于技術授權的模式占營業(yè)收入的比重為3%~4%.
一位車聯(lián)網(wǎng)領域人士告訴記者，其公司去年開始語音引擎全部換成百度系了。在其看來，百度和高通合作，直接將引擎做到芯片級，在生態(tài)上已經(jīng)贏了先手。而這個行業(yè)，誰先形成生態(tài)誰贏。
外界的擔心在于，長遠來看的科大訊飛在生態(tài)上與BAT相比存在短板。對此，科大訊飛回應本報記者稱，科大訊飛堅持“平臺加賽道”的戰(zhàn)略。通過開放平臺，科大訊飛為全行業(yè)提供人工智能技術能力，整合后臺內容和服務，構建持續(xù)閉環(huán)迭代的生態(tài)體系。截止到2017年11月，科大訊飛開放平臺的累計終端數(shù)已經(jīng)達到15億，開發(fā)者團隊數(shù)已達46萬?？拼笥嶏w開放平臺的商業(yè)模式也得到驗證：科大訊飛開放平臺的大數(shù)據(jù)廣告業(yè)務，2017年前三季度收入同比增長241%.