合作層面較高，將牢牢占據(jù)新市場(chǎng)。新簽項(xiàng)目與交管部門(mén)直接合作，更多屬于智能交通的后臺(tái)軟件部分，而公司的智能交通解決方案強(qiáng)調(diào)各路況的實(shí)時(shí)有機(jī)協(xié)作，要建設(shè)完成一個(gè)穩(wěn)定成熟的交通系統(tǒng)周期會(huì)較長(zhǎng)，后續(xù)硬件投入仍會(huì)加大。
維持“推薦”評(píng)級(jí)。公司中標(biāo)金額較大，且毛利率水平較高，按照3-6個(gè)月的建設(shè)周期，預(yù)計(jì)將提供11年每股收益4分錢(qián)，10~12年的EPS在0.42、0.67和0.91元，對(duì)應(yīng)10、11年估值為62.7、39.3倍，維持“推薦”評(píng)級(jí)。（國(guó)聯(lián)證券 郝杰）
賽為智能(300044)
公司為國(guó)內(nèi)最專(zhuān)業(yè)的智能化系統(tǒng)解決方案提供商之一，致力于城市軌道交通、鐵路、水利和建筑智能化方案。目前正在重點(diǎn)跟蹤成都、長(zhǎng)沙、南昌、合肥、青島、南京等軌道交通項(xiàng)目。公司研發(fā)的人臉識(shí)別技術(shù)，主要是針對(duì)人臉檢測(cè)部分和特征提取/識(shí)別部分，目前進(jìn)展順利。另外，公司后續(xù)將充分利用資本市場(chǎng)力量，進(jìn)行外部收購(gòu)兼并。
廣聯(lián)達(dá)(002510)
公司是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的工程造價(jià)軟件提供商，市場(chǎng)份額占比50%以上。智能建筑作為智慧城市最基礎(chǔ)、最基本的組成單元，建筑業(yè)信息化市場(chǎng)空間巨大。公司表示，將通過(guò)加大云技術(shù)和BIM技術(shù)的研發(fā)投入，推出更多高附加值的新產(chǎn)品。另外，公司指標(biāo)業(yè)務(wù)和材價(jià)信息業(yè)務(wù)已經(jīng)起步布局，市場(chǎng)空間均高達(dá)數(shù)億元。
遠(yuǎn)望谷（002161）：靜待非鐵領(lǐng)域放量
存儲(chǔ)自身信息的電子標(biāo)簽及自動(dòng)識(shí)別技術(shù)是物聯(lián)網(wǎng)的核心基礎(chǔ)技術(shù)。我們認(rèn)為物體具備智能是物聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)，在智慧世界中相互識(shí)別無(wú)疑是智能的重要方面，而標(biāo)簽技術(shù)正是相互識(shí)別的前提，因此不能簡(jiǎn)單地把RFID看成物聯(lián)網(wǎng)中的一種信息采集技術(shù)，它更是實(shí)現(xiàn)物體智能的核心基礎(chǔ)技術(shù)。
RFID應(yīng)用在各行業(yè)的進(jìn)程正不斷深化，替代二維碼等傳統(tǒng)標(biāo)簽的趨勢(shì)正在持續(xù)。RFID標(biāo)簽?zāi)苓m應(yīng)復(fù)雜環(huán)境、較遠(yuǎn)距離識(shí)別、多標(biāo)簽識(shí)別、標(biāo)簽信息可更新等較傳統(tǒng)標(biāo)簽的突出優(yōu)點(diǎn)以及由此產(chǎn)生的功能附加值，使得RFID應(yīng)用在交通、工業(yè)、流通、資產(chǎn)管理等各領(lǐng)域正不斷深化，我們認(rèn)為RFID替代二維碼等傳統(tǒng)標(biāo)簽的趨勢(shì)是明確的。
政府推動(dòng)加速了RFID標(biāo)簽在各行業(yè)的應(yīng)用。政府對(duì)物聯(lián)網(wǎng)的推動(dòng)對(duì)培育RFID行業(yè)的市場(chǎng)環(huán)境作用明顯，遠(yuǎn)望谷公司近5年在非鐵領(lǐng)域的超預(yù)期增長(zhǎng)反映了市場(chǎng)基礎(chǔ)或逐漸成形。
公司非鐵業(yè)務(wù)超預(yù)期增長(zhǎng)，05-09年?duì)I收年復(fù)合增長(zhǎng)率66%，遠(yuǎn)超鐵路行業(yè)7%的復(fù)合增長(zhǎng)率。其中零售業(yè)增長(zhǎng)超過(guò)預(yù)期，畜牧、煙草、圖書(shū)等業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，不停車(chē)收費(fèi)、物流管理、資產(chǎn)管理等是新增長(zhǎng)點(diǎn)。
盈利預(yù)測(cè)與估值。我們預(yù)測(cè)公司在2010和2011的EPS分別為0.39元，0.51元，基于RFID行業(yè)的高成長(zhǎng)性，給予2010年40倍的PE，合理估值為 15.6元，目前估值基本合理，中性評(píng)級(jí)。（東海證券 袁琤）
同方股份（600100）：營(yíng)收平穩(wěn)增長(zhǎng) 金融資產(chǎn)貶值拖累業(yè)績(jī)
上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入64.76億元，同比增長(zhǎng)14%;實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.50億元，同比下降21%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.33億元，同比下降24%，對(duì)應(yīng)EPS 0.13元;扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)3809萬(wàn)元，同比下降65%。公司整體毛利率略降0.4個(gè)點(diǎn)，毛利同比增長(zhǎng)11%。
數(shù)字電視系統(tǒng)業(yè)務(wù)對(duì)毛利增長(zhǎng)貢獻(xiàn)最大，占毛利增量的82%，其收入僅增3%，而毛利率上升11個(gè)點(diǎn)至18%，毛利激增196%，占比升至12%。
上半年公司成功入圍中廣傳播的CMMB 覆蓋工程設(shè)備采購(gòu)，并中標(biāo)所有系統(tǒng)設(shè)備。截至6月末，累計(jì)完成了近1億元的投資運(yùn)營(yíng)。
公司數(shù)字城市業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)13%，毛利率略增1個(gè)點(diǎn)至25%，毛利增長(zhǎng)17%，占比達(dá)27%，占毛利增量比重達(dá)40%。公司先后中標(biāo)三亞、內(nèi)蒙項(xiàng)目，承建的太原熱網(wǎng)自控工程通過(guò)驗(yàn)收，供熱規(guī)模居全國(guó)第2。
公司銷(xiāo)售、管理、財(cái)務(wù)費(fèi)用分別增長(zhǎng)13%、5%與30%，合計(jì)占比維穩(wěn)。
所持股票基金4451萬(wàn)的公允價(jià)值變動(dòng)損失使?fàn)I業(yè)利潤(rùn)出現(xiàn)下降。
公司投資收益增長(zhǎng)12%，來(lái)自同方投資與百視通的投資收益分別下降81與64%，合計(jì)下降1.08億元，與6月轉(zhuǎn)讓百視通5%股權(quán)獲得9737萬(wàn)元大致相抵，該股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益也是公司非經(jīng)常性損益主要部分。