據(jù)外媒報道，太平洋皇冠證券（Pacific Crest）分析師布倫特·布雷斯林（Brent Bracelin）周三指出，即便是微軟已結束的第一財季業(yè)績超出了市場預期，如果云業(yè)務數(shù)據(jù)令市場失望，一些投資人也將會因此而拋售微軟的股票。

湯森路透的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，市場分析師當前預計，微軟第一財季每股收益將為0.68美元，營收為217億美元。如果微軟的營收達到了市場預期，那么將會扭轉已連續(xù)下滑5個季度的營收下滑趨勢。不過投資人關注的重點，依然是在微軟首席執(zhí)行官薩提亞·納德拉（Satya Nadella）的帶領下，這家公司向基于云的軟件和服務轉型的進展。今年以來，微軟股價累計漲幅為3.8%，表現(xiàn)略遜于標準普爾500指數(shù)同期5%的升幅。

加拿大皇家資本市場分析師羅斯·麥克米蘭（Ross MacMillan）表示，“我們認為Office 365和Azure確實將會是微軟業(yè)務最重要的兩個增長引擎。”

布雷斯林說，如果微軟的云業(yè)務表現(xiàn)不及市場預期，看看IBM股價在本周的表現(xiàn)，就能得到相關的答案。IBM周一發(fā)布了每股收益和營收均超出市場預期的財報，但是因為投資人對云業(yè)務利潤率的下滑感到失望，IBM股價在本周出現(xiàn)了連續(xù)的下滑。他說，“這些公司的股價走勢將與營收超過預期或低于預期沒有太大聯(lián)系，而是同云轉型相關，因為云業(yè)務是他們的未來。”

布雷斯林表示，機構投資人正密切關注著科技巨頭們向全新的低利潤率云計算業(yè)務轉型的進展，因為這將影響到他們未來的盈利能力。微軟已認識到為外界增加這一重要業(yè)務透明度的重要性。從上一財季開始，微軟首次披露了商務云業(yè)務的利潤率，并標明將繼續(xù)公布這一數(shù)據(jù)。“這一點非常重要，因為大型公司擁有龐大的用戶基數(shù)，且利潤率極高。向云業(yè)務的轉型，意味著他們將把高利潤業(yè)務轉向仍處于襁褓之中、但增長快速的新領域。”

微軟上一財季所有業(yè)務的平均毛利率達到了64%，而且投資人早已習慣了這種投資回報率。問題在于此類業(yè)務正處于下滑之中，而低利潤率的業(yè)務卻呈上漲之勢，同室操戈只會進一步給公司的業(yè)績構成壓力。

雖然微軟的毛利率已連續(xù)多個季度持續(xù)下滑，但布雷斯林表示，如果微軟第一財季的毛利率達到不上一財季42%的水平，那么投資人將會變得非常緊張。微軟首席財務官阿米·胡德（Amy Hood）在上一財季曾表示，微軟預計商務云業(yè)務的毛利率將會在本財年得到改觀。這也就是說，因為對大數(shù)據(jù)中心等進行投資，導致微軟毛利率連續(xù)三個季度出現(xiàn)下滑的趨勢將有望結束。在過去的幾個月中，微軟已宣布波音和Adobe等多家大型公司成為Azure的用戶。

與云計算業(yè)務市場龍頭亞馬遜一樣，微軟也通過對大型數(shù)據(jù)中心的投入，來為同樣向云計算業(yè)務轉型的大型企業(yè)提供服務。布雷斯林說，“波音和Adobe均為跨國公司，因此他們需要有人在特定國家投入數(shù)十億美元建設能夠讓他們使用的數(shù)據(jù)中心。”

太平洋皇冠證券當前預計，微軟商務云業(yè)務的年化營收將達到122億美元，相當于較上年增長49%。

微軟股價周三在納斯達克證券市場常規(guī)交易中下跌0.13美元，跌幅為0.23%，報收于57.53美元。過去52周，微軟最低股價為47.09美元，最高股價為58.70美元。按照周三的收盤價計算，微軟市值約為4478億美元。