如果你翻看全球頂尖的互聯(lián)網(wǎng)公司背后的投資者，你會(huì)驚訝地發(fā)現(xiàn)：占據(jù)大股東地位的不是創(chuàng)始人，而是聲名顯赫的投資巨擘。
很多人抱怨中國(guó)的BAT是在為外國(guó)人打工，因其背后的大股東全是外國(guó)人，分別是百度——美國(guó)德豐杰，阿里巴巴——日本軟銀，騰訊——南非MIH.這也許更能貼切地反映，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)與資本的尷尬格局。
對(duì)于唯快不破的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)，其增長(zhǎng)速度早就讓傳統(tǒng)行業(yè)難以望其項(xiàng)背。狂飆的增速背后需要大量的資金支持，創(chuàng)始人擁有創(chuàng)新模式，但缺乏資金的支持，這為資本提供了一個(gè)可供發(fā)展的肥沃土壤，他們要做的就是瞄準(zhǔn)投資目標(biāo)，在時(shí)間的醞釀下，催化出豐厚的回報(bào)。
但并不是每個(gè)投資機(jī)構(gòu)都能有幸享受頂尖互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展帶來(lái)的紅利，而是創(chuàng)始人與投資者在對(duì)的時(shí)間遇到對(duì)的選擇。
理財(cái)周報(bào)記者選取全球最具影響力和代表性的互聯(lián)網(wǎng)公司，包括Google、Twitter、Facebook、Amazon、百度、阿里巴巴、騰訊、京東等，這背后基本都潛藏著全球知名投資機(jī)構(gòu)，而且Twitter、百度、騰訊、阿里巴巴、京東等的機(jī)構(gòu)持股都占據(jù)半壁江山。
創(chuàng)業(yè)者的激情成早期投資關(guān)鍵
能在Google成立早期參與投資，對(duì)硅谷著名天使投資人羅恩·康維來(lái)說(shuō)是一種幸運(yùn)，而這種幸運(yùn)來(lái)自紅杉。
當(dāng)Google尋求第一輪融資時(shí)，兩位創(chuàng)始人拉里·佩奇和謝爾蓋·布林告訴康維，如果他能幫助該公司獲得紅杉資本的投資，那么他也將能夠投資Google.
于是，康維竭力向紅杉資本的合伙人邁克·莫里茨推薦這兩個(gè)年輕人，莫里茨起初不以為然，因?yàn)樗麑?duì)大眾熱捧的。com公司不屑一顧。不過(guò)，莫里茨還是答應(yīng)見(jiàn)拉里與謝爾蓋一面。
在短短的會(huì)談過(guò)程中，這兩個(gè)像中學(xué)生一樣的年輕人大談自己的夢(mèng)想，他們眼中閃爍的火花讓莫里茨似曾相識(shí)，同樣的火花他在年輕時(shí)的喬布斯眼中看到過(guò)。最終，莫里茨決定接受拉里·佩奇和謝爾蓋·布林的報(bào)價(jià)，紅杉投資2500萬(wàn)美元，占股20%.
雖然現(xiàn)在紅杉在Google占據(jù)的股份不足1%,和KPCB占據(jù)同樣份額，但無(wú)疑Google已經(jīng)讓其名聲大噪、賺得盆滿缽滿了。
同樣被創(chuàng)始人激情感染的投資還有軟銀孫正義投資阿里巴巴的經(jīng)典橋段。這是一段被神話為“在廁所6分鐘搞定的投資”,事實(shí)遠(yuǎn)非如此。
據(jù)UT斯達(dá)康的創(chuàng)始人吳鷹回憶，當(dāng)時(shí)是在其北海萬(wàn)泰的辦公室，舉行了一場(chǎng)投資人和創(chuàng)業(yè)者的見(jiàn)面會(huì)，將當(dāng)時(shí)所有互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的創(chuàng)始人召集在一起，向投資人游說(shuō)。
當(dāng)時(shí)的馬云名不見(jiàn)經(jīng)傳，在彼時(shí)所來(lái)的企業(yè)家中，算是企業(yè)規(guī)模較小的，被安排在后面見(jiàn)投資人。但馬云后來(lái)回憶說(shuō)當(dāng)時(shí)的感覺(jué)很好，當(dāng)他在樓下等待時(shí)，協(xié)調(diào)人對(duì)馬云說(shuō)：“你只有6分鐘的時(shí)間能夠講解，然后大家提問(wèn)題。如果6分鐘聽(tīng)完了以后，大家對(duì)你沒(méi)興趣，也沒(méi)意思，沒(méi)什么機(jī)會(huì)你就走人了；如果對(duì)你這個(gè)話題感興趣，大家互相提問(wèn)的時(shí)間會(huì)長(zhǎng)一點(diǎn)。”
于是，馬云就穿著一個(gè)破夾克，拿了半張紙，去見(jiàn)了軟銀的孫正義，還非常自信地說(shuō)不缺錢，實(shí)際上并沒(méi)有錢。他滿腔激情地向?qū)O正義等投資人用英語(yǔ)講述了自己的商業(yè)模式，很多人一頭霧水。
但在投資人投票環(huán)節(jié)，大家一致看好馬云，孫正義甚至決定將另一項(xiàng)投資停下來(lái)，投資馬云。
“九年前我見(jiàn)到你的時(shí)候，你一無(wú)所有，中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)也僅僅是剛起步。但是，你的雙眼冒光，閃爍著夢(mèng)想和激情。我覺(jué)得你和楊致遠(yuǎn)一樣瘋狂，所以，我決定投資你的公司。”9年后，在一個(gè)公開(kāi)場(chǎng)合，孫正義這樣對(duì)馬云說(shuō)出當(dāng)初投資他的原因。
因?yàn)榧で?，孫正義押注馬云，他初見(jiàn)馬云時(shí)，即預(yù)言馬云會(huì)與楊致遠(yuǎn)、比爾·蓋茨等人一樣，創(chuàng)造一種屬于中國(guó)的全新的商業(yè)模式。事實(shí)證明，馬云沒(méi)讓他失望。
從2000年的2000萬(wàn)美元開(kāi)始，此后孫正義不斷追加投資，如今已經(jīng)成為阿里巴巴當(dāng)之無(wú)愧的第一大股東，占股比例高達(dá)34.4%,遠(yuǎn)高于馬云的8.9%.而當(dāng)初的投資也已經(jīng)賺了幾百倍。
后來(lái)居上的DST
理財(cái)周報(bào)記者在對(duì)選取的頗具代表性的全球互聯(lián)網(wǎng)公司，進(jìn)行背后投資機(jī)構(gòu)梳理時(shí)發(fā)現(xiàn)，DST（俄羅斯數(shù)碼天空科技）是上榜次數(shù)最多的投資機(jī)構(gòu)。
作為俄國(guó)新秀投資機(jī)構(gòu)，DST近年來(lái)表現(xiàn)突出，在業(yè)界以動(dòng)作快、開(kāi)價(jià)高、眼光準(zhǔn)、速戰(zhàn)速?zèng)Q著稱。據(jù)說(shuō)目前能讓DST看上的公司全球不超過(guò)30家，其投資風(fēng)格充滿了神秘色彩，目前投資的企業(yè)包括Zynga、Groupon、小米。當(dāng)然還包括Twitter、Facebook和京東，其中，DST為Facebook的第二大股東，占股為36.80%,為京東第四大股東，占股為9.2%.
Facebook這樣的香餑餑項(xiàng)目，自然是投資巨頭爭(zhēng)搶的對(duì)象，但DST的CEO尤里·米爾納（Yuri Milner）卻能打敗老牌投資機(jī)構(gòu)紅杉資本的邁克爾·莫瑞茨（Michael Moritz）和KPCB的約翰·杜爾（John Doerr），成為Facebook的投資人，根源在于他對(duì)社交網(wǎng)絡(luò)的深刻認(rèn)識(shí)。
2009年1月的某天，尤里·米爾納撥通了Facebook當(dāng)時(shí)的CFO吉迪恩·余（Gideon Yu）的電話。當(dāng)米爾納說(shuō)他可以過(guò)來(lái)拜訪時(shí)，余表示不用這么遠(yuǎn)跑來(lái)就是為了見(jiàn)他一面。但放下電話，米爾納就驅(qū)車去機(jī)場(chǎng)買了一張去加利福尼亞的頭等艙機(jī)票。
初次見(jiàn)面，沒(méi)聊多久，余就發(fā)現(xiàn)對(duì)方比想象的更理解社交網(wǎng)絡(luò)及其影響力。米爾納有一個(gè)“扎克伯格定律”（Zuckerberg's Law）：每隔12至18個(gè)月，人們?cè)诨ヂ?lián)網(wǎng)上彼此分享的信息翻一倍。將來(lái)人們會(huì)越過(guò)谷歌這樣的通用搜索引擎，依靠社交網(wǎng)絡(luò)上的朋友獲取信息、做出決策。只要用戶選擇、搭建好自己的社交網(wǎng)站，它將負(fù)責(zé)過(guò)濾一切。這個(gè)想法與扎克伯格驚人地相似，于是，余直接將米爾納帶回辦公室見(jiàn)扎克伯格。這是他們第一次見(jiàn)面，4個(gè)月后，DST宣布向Facebook投資2億美元，獲得1.96%股權(quán)。
隨后，DST不斷追加投資，直到現(xiàn)在持有Facebook A類股的36.8%,成為A類股中僅次于高盛的第二大股東。
Facebook的牛氣之處還在于它幾乎戲劇性地拯救了一個(gè)基金——Accel,如今占據(jù)Facebook11.4%的A類股。
這筆投資幾乎是Accel在投資上取得的最令人矚目的成功。2004年，也是Facebook成立的同一年，布雷耶和他的Accel Partners卻面臨著巨大的困境。年底，Accel正在募集新一期基金，但過(guò)程很艱難。這并不奇怪，在此之前，Accel的三只基金都虧了錢，投資者不但得不到收益，還損失了大筆管理費(fèi)。布雷耶前往普林斯頓大學(xué)見(jiàn)LP團(tuán)隊(duì)，卻被當(dāng)面告知普林斯頓將不再為Accel提供資金。普林斯頓合作的其他基金從投資互聯(lián)網(wǎng)公司中取得了不錯(cuò)的收益，但Accel卻慢了半拍，像許多追悔莫及的風(fēng)險(xiǎn)投資公司一樣，它也錯(cuò)過(guò)了谷歌。2004年，谷歌在納斯達(dá)克掛牌。
隨后，哈佛也拋棄了他，接著是麻省理工。美國(guó)的私立大學(xué)手握大量資金，位于東北部的8所長(zhǎng)春藤盟校更是如此。但接二連三，布雷耶失去了三家最有威望的大學(xué)的背書(shū)，Accel在風(fēng)險(xiǎn)投資圈中的地位岌岌可危。
最終，布雷耶為Accel IX募集到了4.4億美元，為Accel成立以來(lái)規(guī)模最小的一只。但沒(méi)有人知道，這期弱小的基金將成為歷史上業(yè)績(jī)最成功的風(fēng)險(xiǎn)投資基金。
六個(gè)月后，布雷耶投資了Facebook.那是2005年，F(xiàn)acebook成立一年，剛剛把“the”從它的名字“theFacebook.com”中去掉，注冊(cè)用戶不到300萬(wàn)，盈利模式遠(yuǎn)未成熟。布雷耶為Facebook注入了1270萬(wàn)美元。當(dāng)時(shí)Facebook的估值是9800萬(wàn)美元。
據(jù)報(bào)道，做出這一決定，布雷耶只花了三天時(shí)間，為的是趕在華盛頓郵報(bào)之前。華盛頓郵報(bào)與Facebook的接觸遠(yuǎn)在Accel之前，當(dāng)時(shí)協(xié)議已經(jīng)接近談妥，但最終布雷耶以更高的開(kāi)價(jià)，贏得了這筆投資。
到上市時(shí)，F(xiàn)acebook的月活躍用戶已達(dá)到8.45億，開(kāi)盤(pán)市值1152億美元，是當(dāng)年Accel投資時(shí)的1000倍不止。
Accel的觸角也伸到了中國(guó)。2005年，Accel與IDG合作成立IDG-Accel中國(guó)成長(zhǎng)基金，這只基金目前已經(jīng)過(guò)三期募集。最新的一筆投資，是本月對(duì)Roseonly專愛(ài)花店超千萬(wàn)美元的投資。
投資騰訊MIH回報(bào)近1500倍
如果以投資回報(bào)率計(jì)算，回報(bào)率最高的當(dāng)數(shù)MIH投資的騰訊，14年回報(bào)近1500倍。
2000年，正值互聯(lián)網(wǎng)泡沫爆發(fā)，騰訊被非洲國(guó)際傳媒大鱷MIH（米拉德國(guó)際控股集團(tuán)公司）一舉收購(gòu)了公司46.5%的股份，取得了與QQ的創(chuàng)業(yè)者們相同的股權(quán)份額，相對(duì)控股了QQ,當(dāng)時(shí)的IDG占據(jù)7%.
此后，IDG和盈科數(shù)碼都套現(xiàn)退出，獲利僅十幾倍。面對(duì)后來(lái)騰訊勢(shì)如破竹的增長(zhǎng)，想必雙方都悔青了腸子。
據(jù)稱，在IDG內(nèi)部，當(dāng)年賣掉騰訊股份被認(rèn)為是一次“決策失誤”,騰訊是IDG的三大痛之一。有人認(rèn)為，為什么短短一年時(shí)間就將騰訊股權(quán)轉(zhuǎn)手套現(xiàn)？只怕不是簡(jiǎn)單的決策失誤所能解釋，更重要的原因其實(shí)是IDG和盈科數(shù)碼皆對(duì)騰訊看走眼了。但誰(shuí)又能完全預(yù)料到，騰訊能成長(zhǎng)為如此龐大的“企鵝帝國(guó)”呢？
接盤(pán)者M(jìn)IH成了最大的贏家，不僅投資回報(bào)倍數(shù)創(chuàng)了紀(jì)錄，而且超過(guò)470億美元的凈收益額也是史無(wú)前例的。
從一組有趣的數(shù)據(jù)就可以看出騰訊對(duì)MIH意味著什么：MIH為南非傳媒巨頭納斯帕斯（Naspers）的全資子公司，根據(jù)Naspers公司2013年年報(bào)數(shù)據(jù)，其在騰訊的持股市值，是其資產(chǎn)總額（99.75億美元）的4.72倍，是其年度總收入（74億美元）的6.36倍，更是其年度凈利潤(rùn)（7.97億美元）的59.1倍。
像MIH如此好運(yùn)的機(jī)構(gòu)并不多，更多的是在獲利后選擇退出，尤其是一些受時(shí)間限制的基金。比如曾投資阿里巴巴的紀(jì)源資本。“我們?nèi)ツ暌呀?jīng)退出了，因?yàn)槲覀兪?002年投資阿里的，我們是阿里最早的一批投資人，去年我們賣給了其他的機(jī)構(gòu)，我們也很想等到他們上市，但我們的基金是10年期的基金，到期了，也該給基金畫(huà)一個(gè)句號(hào)了。”紀(jì)源資本的合伙人這樣告訴理財(cái)周報(bào)記者。
但這種被迫退出，也讓紀(jì)源資本大賺一筆，據(jù)了解，當(dāng)時(shí)紀(jì)源資本只投資了七八百萬(wàn)美元，彼時(shí)阿里巴巴的估值區(qū)間約為1.5億元美元到2億美元之間。如今即使以最低的1000億美元的估值算，回報(bào)率也高達(dá)幾百倍。
推特背后的低調(diào)投資人
在全球聲名顯赫的社交網(wǎng)絡(luò)Twitter和Facebook的背后，潛藏著同一位投資人——蘇海爾·利茲維（Suhail Rizvi），Rizvi Traverse的聯(lián)合創(chuàng)始人。
蘇海爾·利茲維十分低調(diào)，但由于他個(gè)人和代表其他投資者持有大量的推特股權(quán)，在推特上市時(shí)吸引了公眾的密切注意。根據(jù)推特的招股書(shū)，Rizvi Traverse是推特IPO前最大的外部股東，占有17.9%的股份。
盡管如此，他低調(diào)到甚至極少出現(xiàn)在網(wǎng)絡(luò)，推特上市那陣網(wǎng)絡(luò)上還找不到他的照片，并有報(bào)道稱他請(qǐng)人定期清理網(wǎng)絡(luò)上他的照片，并監(jiān)控維基百科里介紹他的頁(yè)面。
有消息稱正是因?yàn)镽izvi Traverse低調(diào)的作風(fēng)鞏固了它與推特的關(guān)系，并確保了它能夠進(jìn)入推特以及其他熱門初創(chuàng)公司。Rizvi Traverse曾投資過(guò)的熱門公司包括社交網(wǎng)絡(luò)Facebook、電子支付公司Square、社交雜志Flipboard.
Rizvi Traverse2010年底開(kāi)始投資社交媒體，他的基金吸引了包括摩根大通在內(nèi)的大牌投資者。摩根大通通過(guò)Rizvi Traverse的投資，持有10.3%的IPO前推特股份。
除了社交媒體，Rizvi的投資還涉及電信和娛樂(lè)行業(yè)。2007年，Rizvi Traverse投資了頂峰娛樂(lè)，這是一家獨(dú)立電影公司，發(fā)行過(guò)大受歡迎的《暮光之城》系列。Rizvi Traverse還幫助休·海夫納進(jìn)行《花花公子》的回購(gòu)。海夫納是花花公子雜志的創(chuàng)刊人和主編。
隨著熱門公司推特的上市，他很難再保持同樣的低調(diào)，雇傭了公關(guān)公司，逐漸開(kāi)始更多地與公眾交流。
另一家叫Spark Capital的風(fēng)險(xiǎn)投資是推特上市前的第三大外部股東，排在Rizvi Traverse和摩根大通之后，占股6.8%.這是一家總部位于波士頓的風(fēng)險(xiǎn)投資公司。
除推特外，它參與了早期融資的知名公司還有輕博客Tumblr（于2013年以11億美元被雅虎收購(gòu)），沉浸式虛擬現(xiàn)實(shí)技術(shù)公司Oculus VR（后被faceboook收購(gòu)），基于地理位置的社交應(yīng)用Foursquare等。
令人好奇的是，一家位于美國(guó)東北部小城波士頓的風(fēng)險(xiǎn)投資公司，如何有機(jī)會(huì)投資進(jìn)入位于西海岸硅谷的熱門科技公司？
福布斯網(wǎng)站曾有報(bào)道，成立于2005年的Spark專注于投資媒體、娛樂(lè)和移動(dòng)領(lǐng)域的科技創(chuàng)業(yè)公司。
2006到2007年間，當(dāng)其他公司募集規(guī)模高達(dá)幾十億美元的基金時(shí)，Spark維持了相對(duì)較小的規(guī)模，第一期基金2.65億美元，2007年的第二期和2010年的第三期都為3.6億美元。它組織結(jié)構(gòu)上的設(shè)計(jì)使所有的合伙人而不僅僅是被指派到項(xiàng)目的合伙人能夠與被投公司合作。它積極地在全國(guó)范圍內(nèi)投資項(xiàng)目，而不在地理位置上做限制。此外，Spark的合伙人Sabet自己就是社交媒體的愛(ài)好者，常?；钴S在他投資的推特、Tumblr、Foursquare上。