北京時(shí)間5月17日早間消息，由于Facebook的IPO(首次公開招股)受到廣泛追捧，因此分析師普遍預(yù)計(jì)，散戶不應(yīng)在該股上市初期跟風(fēng)炒作，以免被套牢，而要等待一些重要機(jī)會(huì)窗口的到來(lái)。

過(guò)山車行情頻現(xiàn)

無(wú)論怎么努力，很多散戶都無(wú)法在上市前幾個(gè)小時(shí)買入Facebook股票，既然如此，最好還是靜觀其變。根據(jù)最近的經(jīng)驗(yàn)，按照上市首日的收盤價(jià)買入一只股票很難獲利，尤其是媒體公司的股票。

盡管擁有9億用戶的Facebook有著非常獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，但最近一些IPO的過(guò)山車行情仍然令人心有余悸：最近一年上市的7家媒體或社交媒體企業(yè)中，只有LinkedIn仍然高于發(fā)行價(jià)。

移動(dòng)廣告公司Millennial Media 3月末上市當(dāng)天暴漲92%。自那以后，該股已經(jīng)下跌了近46%，周二報(bào)收于13.40美元。去年IPO的Demand Media上市首日漲幅為33%，但此后6個(gè)月的累計(jì)跌幅卻高達(dá)49%，截至周二的累計(jì)跌幅約為63%。如果按照去年上市首日上漲31%后的收盤價(jià)買入Groupon，截至周二的虧損幅度將達(dá)到53%，該股當(dāng)日?qǐng)?bào)收于12.17美元。

樂(lè)觀者預(yù)計(jì)，F(xiàn)acebook或許可以避免IPO后急轉(zhuǎn)直下的行情。但很多人還是會(huì)及時(shí)拋售該股，以便盡快落袋為安。

Facebook計(jì)劃于周五IPO，將以每股34至38美元的價(jià)格出售約4.21億股股票，融資額最高達(dá)160億美元。盡管公司已經(jīng)為散戶分配了部分股票，但經(jīng)紀(jì)公司還是愿意為更富有的客戶預(yù)留配額。

泡沫與風(fēng)險(xiǎn)并存

那些無(wú)法申購(gòu)新股的投資者將努力參與首日的瘋狂炒作，預(yù)計(jì)屆時(shí)的Facebook股價(jià)將飆升30%以上，突破每股50美元。分析師認(rèn)為，按照以往的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，上市后一兩周再?gòu)娜萑雸?chǎng)，或許比IPO當(dāng)日瘋狂買入更容易賺錢。

“應(yīng)該等待市場(chǎng)擠掉一些IPO的狂熱所產(chǎn)生的泡沫。”證券研究機(jī)構(gòu)晨星分析師吉姆·克拉普菲爾(Jim Krapfel)說(shuō)。他在最近發(fā)布的研究報(bào)告中稱，以上市首日的收盤價(jià)買入一只股票“對(duì)長(zhǎng)期基本面投資者而言，上漲空間很有限”。

投資公司Strategic Wealth Partners理財(cái)顧問(wèn)戴夫·阿拜特(Dave Abate)表示，他已經(jīng)告知客戶，應(yīng)該晚幾天入市，等待Facebook股價(jià)達(dá)到均衡狀態(tài)。他還透露，這是他的公司首次針對(duì)一起IPO為客戶規(guī)劃投資策略。

“所有Facebook用戶都想買入該股，連他們的奶奶都不例外。他們感覺(jué)，已經(jīng)錯(cuò)過(guò)了蘋果這條船，現(xiàn)在終于又等到機(jī)會(huì)了。”阿拜特說(shuō)。

馬克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)本周剛剛年滿28歲，但卻已經(jīng)成為全球最年輕的億萬(wàn)富豪之一。但阿拜特認(rèn)為，盡管Facebook很有吸引力，投資該公司卻要面臨隱私問(wèn)題等風(fēng)險(xiǎn)。“我認(rèn)為扎克伯格本人就是一個(gè)巨大的風(fēng)險(xiǎn)。他的行為無(wú)法預(yù)測(cè)，倘若他厭倦了，決定離開，我不知道Facebook會(huì)發(fā)生什么。”他說(shuō)。

阿拜特還擔(dān)心，由于扎克伯格的話語(yǔ)權(quán)過(guò)大，擁有超過(guò)50%的投票權(quán)，同樣也增加了投資該公司的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于那些仍然有意投資Facebook的客戶，阿拜特勸告他們，今后還會(huì)有多個(gè)買入該股的機(jī)會(huì)，不必非要趕在短線炒作推高估值的時(shí)機(jī)入場(chǎng)。

靜待投資機(jī)會(huì)

要避免短線風(fēng)險(xiǎn)，可以選擇買入已經(jīng)持有Facebook股票的共同基金。例如T. Rowe Price就通過(guò)私有市場(chǎng)買入了Facebook股票，并將其分配到旗下的19只基金中。

克拉普菲爾表示，投資者應(yīng)該關(guān)注的時(shí)點(diǎn)是Facebook IPO后的第91天，即8月20日。這一天是1.72億股限售股的解禁日，很多內(nèi)部投資者將獲準(zhǔn)出售該股?！督鹑陔s志》2001年刊登的一篇論文稱，解禁期結(jié)束后的股票通常會(huì)下跌，此后三天的交易量平均增長(zhǎng)40%，股價(jià)平均下跌1.5%。

但克拉普菲爾稱，8月或許只是一個(gè)相對(duì)較小的內(nèi)部人拋售窗口。除了扎克伯格外，多數(shù)員工和董事都要等到IPO后151天才能出售股票。Facebook的內(nèi)部人持股量為13.4億股，其中絕大多數(shù)都可以在IPO后181天出售。

部分投資者表示，內(nèi)部人大幅拋售將向投資者發(fā)出警報(bào)。“如果有人在解禁期出售大量股票就應(yīng)該引起投資者的警惕，尤其是考慮到高管普遍比較年輕。”路透社股權(quán)分析師約翰·庫(kù)澤伊(John Kozey)說(shuō)。

2012年最后四個(gè)月將出現(xiàn)兩個(gè)重要時(shí)點(diǎn)。首先，根據(jù)納斯達(dá)克OMX集團(tuán)今年4月更改的規(guī)定，新股上市后4個(gè)月，便可被收錄進(jìn)以市值為權(quán)重的納斯達(dá)克100指數(shù)。一旦Facebook被納斯達(dá)克100指數(shù)收錄，分析師預(yù)計(jì)，各大指數(shù)基金以及追蹤納斯達(dá)克100指數(shù)的ETF基金都將增持Facebook股票，從而推動(dòng)該股上漲數(shù)個(gè)百分點(diǎn)。

另外，F(xiàn)acebook今年11月還有機(jī)會(huì)被標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)收錄，該指數(shù)是多數(shù)共同基金的基準(zhǔn)指數(shù)。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)通常在新股上市后6至12個(gè)月才會(huì)考慮收錄該股。2006年發(fā)布在《財(cái)務(wù)管理》(Financial Management)雜志上的論文顯示，標(biāo)準(zhǔn)普爾500宣布收錄新成分股當(dāng)天，通常會(huì)將該股拉升5.7%。(書聿)