堅(jiān)定看好2020下半年計(jì)算機(jī)板塊走勢(shì)，雙重利好疊加助力板塊騰飛:1)流動(dòng) 性寬松。2)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，市場(chǎng)情緒持續(xù)向好。

一、把握兩大核心邏輯，緊抓優(yōu)質(zhì)重點(diǎn)細(xì)分

核心邏輯一:疫情催化疊加信息產(chǎn)業(yè)變革，看好新基建+云計(jì)算+醫(yī)療IT

疫情催生遠(yuǎn)程辦公、在線教育、遠(yuǎn)程醫(yī)療等新業(yè)務(wù)需求，政府和BAT對(duì)新基建的重視與關(guān)注度提升， BAT均投入千億級(jí)別，5G、云計(jì)算、服務(wù)器、遠(yuǎn)程類應(yīng)用有望迎來新發(fā)展。

5G、云計(jì)算不斷普及趨勢(shì)下，技術(shù)上游的設(shè)備端、下游的技術(shù)應(yīng)用端都將迎來新機(jī)遇。1)流量快速 增加，加大了對(duì)數(shù)據(jù)存儲(chǔ)以及流量檢測(cè)需求，直接利好服務(wù)器和網(wǎng)絡(luò)可視化板塊;2)下游應(yīng)用端， 5G普及將推動(dòng)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、在線教育、遠(yuǎn)程醫(yī)療、車聯(lián)網(wǎng)、遠(yuǎn)程辦公相關(guān)領(lǐng)域發(fā)展。推薦:新基建、 云計(jì)算、醫(yī)療IT板塊。

核心邏輯二:大國(guó)博弈下，兩大需求持續(xù)釋放打開長(zhǎng)期前景，看好信創(chuàng)+金融IT

大國(guó)博弈和逆全球化進(jìn)程出現(xiàn)，一方面我國(guó)加大對(duì)自身信息技術(shù)創(chuàng)新的投入，各省市集采的啟動(dòng)和八 大行業(yè)試點(diǎn)范圍的增加，推動(dòng)信創(chuàng)板塊由虛入實(shí)，關(guān)注產(chǎn)品壁壘優(yōu)勢(shì)較高、競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)緩和、產(chǎn)品附加 值相對(duì)較高的公司。

另一方面進(jìn)行金融市場(chǎng)改革，激活金融市場(chǎng)活力，使資本市場(chǎng)更好的為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。下半年金融改 革逐步開始落地，受益政策推進(jìn)下的存量升級(jí)改造+新增建設(shè)需求，同時(shí)數(shù)字貨幣打開行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展 空間，關(guān)注具有全產(chǎn)品線和強(qiáng)勢(shì)產(chǎn)品的公司。推薦:信創(chuàng)、金融IT板塊。

二、投資建議

1. 新基建:政策高度重視，同時(shí)BAT等巨頭千億級(jí)別的投資將進(jìn)一步推升行業(yè)景氣度。5G普及催化下 ，流量提升、B端應(yīng)用加速落地帶來服務(wù)器、網(wǎng)絡(luò)可視化需求增加，在線教育、遠(yuǎn)程醫(yī)療、車聯(lián)網(wǎng)、 遠(yuǎn)程辦公等行業(yè)有望加速發(fā)展。

2. 云計(jì)算:政府鼓勵(lì)中小企業(yè)上云加速，云化趨勢(shì)不可逆，行業(yè)發(fā)展確定性強(qiáng);市場(chǎng)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng) ，細(xì)分市場(chǎng)以IaaS為主，公有云有望突破，同時(shí)潛在SAAS市場(chǎng)空間廣闊，競(jìng)爭(zhēng)格局分散。

3. 醫(yī)療IT:2020年仍是電子病歷建設(shè)高峰期，傳統(tǒng)醫(yī)療IT的景氣度有望延續(xù)。同時(shí)行業(yè)迎來多重增 量，包括互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、公衛(wèi)補(bǔ)短板、醫(yī)保平臺(tái)建設(shè)等，領(lǐng)軍企業(yè)自身優(yōu)勢(shì)明顯，有望主要受益。

4. 信創(chuàng):國(guó)家戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)大力扶持，招標(biāo)和落地進(jìn)程加速;采購(gòu)對(duì)象從黨政軍等部門逐步增加到電 信、銀行等八大重點(diǎn)行業(yè)，需求總量指數(shù)級(jí)擴(kuò)大。全產(chǎn)業(yè)鏈替代雛形出現(xiàn)，基本形成多強(qiáng)爭(zhēng)霸的產(chǎn)業(yè) 格局。

5. 金融IT:市場(chǎng)的快速轉(zhuǎn)暖利于板塊情緒提升，同時(shí)多重政策催化帶來增量，數(shù)字貨幣長(zhǎng)期內(nèi)有望 成為重要看點(diǎn)。券商IT、保險(xiǎn)IT強(qiáng)者恒強(qiáng)趨勢(shì)明顯，銀行IT行業(yè)集中度有望提升。