未來隨著用戶數(shù)的積累和新需求的發(fā)掘，這塊業(yè)務(wù)將是公司未來發(fā)展的重要亮點(diǎn)。

　　外延拓展加快布局。公司年報(bào)中對(duì)14年計(jì)劃中提到要“積極尋找對(duì)公司發(fā)展具有戰(zhàn)略意義的項(xiàng)目，積極利用收購、兼并等資本市場(chǎng)手段，優(yōu)化和完善公司產(chǎn)業(yè)布局，提升公司的產(chǎn)業(yè)鏈整合、競(jìng)爭(zhēng)能力。”

　　投資建議。盈利預(yù)測(cè)2014-2015EPS0.30，0.42元，維持“買入”評(píng)級(jí)。

　　達(dá)華智能:物聯(lián)網(wǎng)智能生活金融支付大平臺(tái)

　　搭建以物聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)的達(dá)華智能生活大平臺(tái)。(1)以物聯(lián)網(wǎng)為支撐，(2)支付金融為核心平臺(tái)，(3)OTT為關(guān)鍵入口，(4)吃喝玩樂智能生活為主要方向，(5)協(xié)同廣東各地智慧城市，(6)打造完整的智能生活金融與支付大平臺(tái)。

　　中國(guó)出貨量最大的RFID電子標(biāo)簽和IC智能卡生產(chǎn)商，實(shí)現(xiàn)“物流+信息流+現(xiàn)金流”三流合一，依托大數(shù)據(jù)分析形成信用數(shù)據(jù)推動(dòng)供應(yīng)鏈金融發(fā)展，創(chuàng)造新型平臺(tái)商業(yè)模式。

　　OTT與兩大牌照方深度合作，三年預(yù)計(jì)布放千萬終端，短中長(zhǎng)期商業(yè)模式成熟。達(dá)華智能與南方新媒體和國(guó)廣東方兩張OTT牌照方深度合作，不僅僅是制造而在于集團(tuán)層面、股權(quán)層面，從融資、方案設(shè)計(jì)、制造、銷售渠道到增值服務(wù)運(yùn)營(yíng)全方位合作。商業(yè)模式成熟清晰，短期達(dá)華獲得OTT推廣中的正常制造和銷售利潤(rùn)，單臺(tái)盈利至少15-30元，且分享內(nèi)容收益分成，預(yù)計(jì)三年實(shí)現(xiàn)千萬量級(jí)出貨，進(jìn)入千萬家庭，掌握OTT智慧客廳關(guān)鍵入口，獲得用戶信息。項(xiàng)目主體與騰訊、優(yōu)酷土豆等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)深度合作，免費(fèi)內(nèi)容廣告收益，收費(fèi)內(nèi)容分成，騰訊云視聽、優(yōu)酷CIBN合一影視下載量居前。長(zhǎng)期將OTT用戶導(dǎo)入卡友支付金融平臺(tái)，成為智能生活大平臺(tái)的重要部分。

　　卡友牌照稀缺性，以支付為入口，供應(yīng)鏈金融創(chuàng)收益。A股上市公司中唯一的線下銀行卡收單牌照，唯一同時(shí)擁有第三方支付和保理資管牌照?？ㄓ炎鳛樵y聯(lián)子公司，具有強(qiáng)大的平臺(tái)能力，改變現(xiàn)有高度依賴手續(xù)費(fèi)的商業(yè)模式，以支付作為商戶用戶切入口，掌握流水?dāng)?shù)據(jù)，大數(shù)據(jù)分析獲取信用信息，以應(yīng)收賬款保理、小額貸款和票據(jù)貼現(xiàn)等金融服務(wù)獲益，預(yù)計(jì)三年將推廣百萬商戶。

　　智能生活大平臺(tái)，資本運(yùn)作為支撐。相比從某一行業(yè)線條切入的O2O公司，達(dá)華智能圍繞吃喝玩樂、OTT搭建智能生活大平臺(tái)，最終將導(dǎo)入達(dá)華智能各業(yè)務(wù)線用戶資源以及海量智慧城市用戶。稀缺的支付金融牌照，持續(xù)的資本運(yùn)作、人員團(tuán)隊(duì)整合和員工激勵(lì)機(jī)制是達(dá)華智能戰(zhàn)略快速推進(jìn)的有力保障。

　　投資建議:買入-A投資評(píng)級(jí)，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)35.25元。我們預(yù)計(jì)公司2015年-2017年EPS分別為0.47元、0.69元、1.15元(按照金銳顯并購?fù)瓿珊蠊杀炯皟衾麧?rùn)計(jì)算)。達(dá)華智能持續(xù)布局物聯(lián)網(wǎng)、支付金融、OTT等業(yè)務(wù)屬于市場(chǎng)最認(rèn)可估值較高行業(yè)，首次給予買入-A投資評(píng)級(jí)，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)為35.25元。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示:OTT推進(jìn)進(jìn)度不達(dá)預(yù)期，并購標(biāo)的凈利潤(rùn)不達(dá)預(yù)期

　　三川股份公司半年報(bào):智能表銷售穩(wěn)健增長(zhǎng)帶來毛利率提升

　　要點(diǎn):三川股份今日披露2015年中報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.13億，同比增長(zhǎng)4.60%;歸屬母公司股東凈利潤(rùn)0.62億元，同比增長(zhǎng)20.14%?；久抗墒找?.16元，同比增加23.08%，總體毛利率33.34%，同比上升2.48個(gè)百分點(diǎn)。

　　收入情況:受益智能成表銷量增加，總體收入增長(zhǎng)4.60%。公司15年上半年總體收入3.13億，同比增長(zhǎng)4.60%;其中，普通表收入占比29.12%，增加23.33%;節(jié)水表收入占比22.14%，增加6.71%;智能基表收入占比8.78%，降低47.32%;智能成表收入占比25.49%，增加56.06%;其他收入占比14.21%，降低19.35%。

　　盈利情況:智能表占比提高提升綜合毛利率。毛利水平方面，普通表毛利率24.18%，節(jié)水表毛利率31.84%，智能基表毛利率27.03%，智能成表毛利率47.57%，其他產(chǎn)品毛利率31.83%，同比分別上升1.39，上升1.91，降低3.01，上升0.40，上升5.74個(gè)百分點(diǎn)。公司總體毛利率33.34%，同比上升2.48個(gè)百分點(diǎn)。

　　費(fèi)用情況:銷售和管理費(fèi)用率增加，財(cái)務(wù)費(fèi)用率為負(fù)。2015上半年，公司銷售和管理費(fèi)用有所增長(zhǎng)，分別為26.74%和24.83%，同比增加了3.78和2.66個(gè)百分點(diǎn)，銷售費(fèi)用增長(zhǎng)主要因?yàn)殇N售人員獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制，管理費(fèi)用增長(zhǎng)主要因?yàn)楣狙邪l(fā)、稅費(fèi)、折舊費(fèi)用提高;財(cái)務(wù)費(fèi)用率-6.38%，同比降低1.17個(gè)百分點(diǎn)，主要因?yàn)槎ù胬⑹杖胩岣摺?p align="center" class="pageLink"> 2/4   首頁 上一頁 1 2 3 4 下一頁 尾頁