雙方雖然都否認(rèn)了，但@鐳原創(chuàng) 再證實(shí)并獲得更多細(xì)節(jié)稱，雙方已簽投資意向書，即將進(jìn)行盡職調(diào)查。不過收購改變不了視頻行業(yè)第一陣營(yíng)格局,這3.5億美元現(xiàn)金的收購邏輯，實(shí)在很難在臺(tái)面上拿出足夠合理說法。

對(duì)于3月22日突然爆出的百度要收購PPS一事，雙方在之后進(jìn)行了一些否認(rèn)，但簡(jiǎn)六從互聯(lián)網(wǎng)和投資圈很多老干部處獲得再證實(shí)，真實(shí)情況是，百度收購PPS，或者愛奇藝用百度的錢收購PPS，仍是進(jìn)行時(shí)，百度方面已經(jīng)與PPS簽署Term Sheet，中文叫投資意向書，下一步將進(jìn)行的是DD，盡職調(diào)查，全部通過后，雙方就會(huì)簽署最終投資協(xié)議，最終完成PPS的收購。

1.否認(rèn)是怎么回事？首先，百度和愛奇藝并無官方聲明和官方發(fā)言人否認(rèn)此事，只是通過一些媒體進(jìn)行籠統(tǒng)的否認(rèn)收購，如同簡(jiǎn)六的導(dǎo)語所說，百度的確沒有完成對(duì)PPS的收購，雙方只是簽署了Term Sheet，而TS雖然涵蓋了投資關(guān)鍵條件，但卻沒有法律效力。說白一點(diǎn)，如同你要去酒店吃飯，先打電話問清楚包房費(fèi)用，然后訂個(gè)位置。訂了座最后還可以放鴿子，不會(huì)被告。

有人還會(huì)說PPS的聯(lián)合創(chuàng)始人張洪禹在微博上也發(fā)言否認(rèn)了啊，大家可以去看看他只是寫了“此消息不實(shí)”，而那則傳言寫得太長(zhǎng)的確有很多不實(shí)，張洪禹可沒具體說否認(rèn)了什么。而否認(rèn)收購或者否認(rèn)協(xié)議，也是對(duì)的，因?yàn)門S不算收購，甚至可以說是不算一份法定協(xié)議。

在此建議媒體記者跟進(jìn)采訪求證時(shí)，要更直指要害，比如問“雙方有沒有簽署Term Sheet？”這樣具體直接，讓對(duì)方減少騰挪空間。提示一下，接下來，雙方將進(jìn)入盡職調(diào)查階段。

而最后收購成功率有多高？簡(jiǎn)六認(rèn)為至少有9成以上，因?yàn)閂C、PE們給創(chuàng)業(yè)者，或者投資方給標(biāo)的公司出Term Sheet后，最后反悔的行業(yè)平均水準(zhǔn)在二三成，就是說有七八成的成功率會(huì)達(dá)成協(xié)議。而PPS去年已經(jīng)跟市面上幾乎所有的大視頻網(wǎng)站及其背后的集團(tuán)接觸了一遍，沒興趣的早已經(jīng)表態(tài)，現(xiàn)在只有百度一家經(jīng)過這么長(zhǎng)的時(shí)間后，給出了TS，那么最后達(dá)成交易的可能性比較高。

2.百度到底看上了PPS什么？PPS跟外界和投資人說，我能獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，是個(gè)盈利的網(wǎng)站，或者說唯一盈利的視頻網(wǎng)站。我們先看盈利這件事，目前幾大視頻網(wǎng)站都不盈利，只有PPS盈利，要么優(yōu)酷土豆騰訊搜狐視頻愛奇藝都有問題，要么只有PPS有問題。

打個(gè)比方大家就能明白，一個(gè)7歲小孩兒跟其他小孩炫耀說，我長(zhǎng)胡子了，你們有么？但這是好事么？這個(gè)長(zhǎng)胡子的小孩可能早熟，骨頭以后沒有生長(zhǎng)潛力了。而其他小孩正在長(zhǎng)身體，以后能長(zhǎng)的更高。視頻行業(yè)、電子商務(wù)都是這個(gè)道理，在規(guī)模擴(kuò)張的時(shí)候，早盈利不是好事兒。

另外，PPS靠很多盜版內(nèi)容，節(jié)省了不少版權(quán)成本，而且行業(yè)排名從來跟前五無緣?；ヂ?lián)網(wǎng)一個(gè)行業(yè)中最多四大、五大，排名靠后的機(jī)會(huì)渺茫。

這說明了PPS作為一個(gè)沒“富二代”背景的娃，混不上視頻高帥富的第一陣營(yíng)。聯(lián)創(chuàng)策源和啟明等投資人看著現(xiàn)在勒緊褲帶賺到的小錢，不想耗下去了，還是把錢拿回來，去追求未來其他的高帥富或者白富美吧。有投資圈老干部說，視頻這個(gè)市場(chǎng)必然變成一個(gè)“拼爹”的市場(chǎng)，愛奇藝有百度、搜狐視頻和騰訊視頻也都是富二代。未來只剩一個(gè)優(yōu)酷土豆在支撐，最近一個(gè)季度優(yōu)土大幅調(diào)低了增長(zhǎng)預(yù)期，沒有干爹的日子很難熬。

3.既然不是看上PPS的盈利，那么看看PPS的能力。PPS披露的數(shù)據(jù)有限，簡(jiǎn)六托其他老干部從上海市工商局查到，2011年P(guān)PS的廣告收入1.42億元（上海眾源），也就相當(dāng)于當(dāng)年同在上海的土豆網(wǎng)的三分之一，2011年P(guān)PS對(duì)外公布總收入為4.5億元，其他3億多的收入是什么？答案是游戲。

PPS利用視頻客戶端的流量，換不成太多的廣告，只能導(dǎo)向游戲廠商，獲取分成。從收入上說，PPS應(yīng)該是家游戲媒體網(wǎng)站，而不是視頻網(wǎng)站。但百度自己就是最大的游戲媒體網(wǎng)站之一了，還要PPS，這一點(diǎn)講不出太合理的理由。

那么最合邏輯的理由只剩下兩個(gè)，第一個(gè)是PPS的視頻PC客戶端。

PPS號(hào)稱客戶端裝機(jī)5億，這一數(shù)字簡(jiǎn)六不做評(píng)論，留給各位做個(gè)判斷。視頻客戶端由于采取頻道化的方式，廣告位價(jià)值不如網(wǎng)頁端播放的，甚至艾瑞和comScore等主流的研究公司都不太對(duì)此進(jìn)行行業(yè)研究。而愛奇藝是網(wǎng)頁模式的。

客戶端對(duì)于愛奇藝和百度有什么意義？雙方肯定說是互補(bǔ)，但是只要是合并收購，都說雙方很互補(bǔ)，這次是怎么互補(bǔ)法？面上能說出幾十個(gè)，還是等百度愛PS給答案吧，期待這個(gè)說法能超越優(yōu)酷和土豆給的解釋。而且百度不缺視頻客戶端產(chǎn)品，百度影音的裝機(jī)量也很大，如果也號(hào)稱5億，簡(jiǎn)六更愿意相信百度的數(shù)字。至于誰盜版內(nèi)容更猛，也不評(píng)論了。總之這個(gè)理由用個(gè)暢銷書名總結(jié)下，《迷蹤之國(guó)——霧隱占婆》。

4.合理的理由只剩一個(gè)了，PPS在移動(dòng)端的裝機(jī)量。PPS去年十月說自己移動(dòng)端裝機(jī)量破1000萬，占全行業(yè)三分之一，百度是看上了這個(gè)？

要知道，百度愿意給PPS估值3.5億美元，而且交易大部分要給現(xiàn)金，假定1000萬裝機(jī)量靠譜，那么百度推動(dòng)一款A(yù)PP達(dá)到這個(gè)裝機(jī)量要多少錢？愛奇藝要達(dá)到這個(gè)裝機(jī)量，給3億人民幣已經(jīng)能讓刷機(jī)商們笑不動(dòng)了吧。且不說合并要造成的盜版內(nèi)容清理、人員動(dòng)蕩、銷售動(dòng)蕩從而影響PPS在PC客戶端和移動(dòng)端的價(jià)值等等。

總結(jié)一下，百度對(duì)PPS的收購改變不了視頻行業(yè)第一陣營(yíng)的格局，3.5億美元現(xiàn)金也不如給自己旗下的視頻公司來花價(jià)值更大，除非百度很在意時(shí)間，要在短期內(nèi)迅速擴(kuò)大視頻業(yè)務(wù)的規(guī)模。這3.5億美元現(xiàn)金的收購邏輯，實(shí)在很難在臺(tái)面上拿出足夠合理的說法。對(duì)于百度CEO李彥宏強(qiáng)調(diào)“狼性”之后的一系列收購的思路，目前只能說還不太能夠看得清晰，留待更多觀察一段時(shí)間吧。

(作者簡(jiǎn)介:簡(jiǎn)六看點(diǎn)JianliuKan.com—互聯(lián)網(wǎng)科技老干部活動(dòng)室，微信JianliuKan微博@鐳原創(chuàng)；怕上火看鐳原創(chuàng)，連看七個(gè)紅罐鐳原創(chuàng)，智商可繞地球兩圈)