傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng) 拒絕“非死不可”
這是人們等待已久的一場(chǎng)狂歡，更是給VC界的一針強(qiáng)心劑。
2月2日，F(xiàn)acebook啟動(dòng)IPO，并以750億-1000億美元的估值打破了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)IPO的估值紀(jì)錄，將是美國(guó)歷史上最大規(guī)模的科技公司IPO交易。
雖然目前Facebook尚未確定上市交易所和時(shí)間，但股票代碼已經(jīng)確定為FB。
拋開(kāi)相當(dāng)于全世界第三大人口國(guó)家的8億用戶(hù)，拋開(kāi)Facebook社交網(wǎng)站龍頭老大的地位，之所以有1000億的超高甚至有點(diǎn)嚇人的估值，其實(shí)是互聯(lián)網(wǎng)新商業(yè)模式“失敗”后所引發(fā)的集體狂熱。
傳統(tǒng)的基于Web 2.0模式加上社交網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)頭羊的榮光，F(xiàn)acebook身上不可避免被附加了更多的期望。
Facebook在創(chuàng)造財(cái)富神話(huà)的同時(shí)是不是也在制造互聯(lián)網(wǎng)泡沫？Facebook還有多少發(fā)展空間，還能支撐多大的期望？互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的未來(lái)到底應(yīng)該是怎樣的？
向傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)致敬
過(guò)去的一年里，無(wú)論是Groupon的上市，還是Zynga的上市，都沒(méi)有取得預(yù)期中的戰(zhàn)績(jī)，團(tuán)購(gòu)鼻祖、社交游戲的重要玩家都沒(méi)有讓業(yè)界興奮起來(lái)。
2011年12月17日Z(yǔ)ynga上市首日，報(bào)收于9.5美元，較10美元的發(fā)行價(jià)下跌5%。
當(dāng)全球金融市場(chǎng)整體狀況不佳之際，投資者必須更為謹(jǐn)慎，上市公司的基本面是否穩(wěn)固成了評(píng)判的核心基本點(diǎn)，代表著互聯(lián)網(wǎng)新商業(yè)模式的Groupon、Zynga都沒(méi)有通過(guò)考驗(yàn)。
人們把目光的焦點(diǎn)落在了擁有8億用戶(hù)的龐然大物Facebook身上，甚至期待之意從去年年初就已經(jīng)開(kāi)始。
再來(lái)看一下Facebook的強(qiáng)大數(shù)據(jù)：截至2011年12月31日，F(xiàn)acebook擁有8.45億注冊(cè)用戶(hù)，較2010年同期的6.08億同比增長(zhǎng)39%。
有4億的用戶(hù)每月至少登錄一次 Facebook，而 60% 的用戶(hù)每天都登錄Facebook，85%的用戶(hù)每周登錄一次，93%的用戶(hù)每月登錄一次。平均每個(gè)用戶(hù)每月花費(fèi) 83 小時(shí)在Facebook上，平均每天花費(fèi) 19 分鐘。
在Facebook招股說(shuō)明書(shū)中顯示，在截至12月31日的2011財(cái)年第四季度，F(xiàn)acebook總營(yíng)收為11.31億美元，其中廣告營(yíng)收為9.43億美元，在總營(yíng)收中所占比例為83%。
從2004年創(chuàng)立，到2012年啟動(dòng)IPO，F(xiàn)acebook在過(guò)去的8年，一直發(fā)展順利。
與Groupon不同的是，F(xiàn)acebook的招股說(shuō)明書(shū)里有真正的利潤(rùn)、數(shù)十億美元的現(xiàn)金流、3000多名員工的高效工作、扎實(shí)的用戶(hù)數(shù)據(jù)和穩(wěn)妥的廣告收入模式，F(xiàn)acebook如此被追捧，其背后是人們對(duì)傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)的致敬。
正如易凱資CEO王冉所說(shuō)，F(xiàn)acebook今天的估值需要的不是技術(shù)和方法，而是信仰。“你相信它會(huì)和微軟、蘋(píng)果、谷歌一樣成為劃時(shí)代的平臺(tái)，它就值。”
的確，F(xiàn)acebook的創(chuàng)始人、CEO馬克·扎克伯格一直強(qiáng)調(diào)“讓網(wǎng)站有趣比賺錢(qián)更重要”，一直在避免推動(dòng)公司上市。扎克伯格說(shuō)，上市為惠及公司雇員和投資者。對(duì)扎克伯格來(lái)說(shuō)，F(xiàn)acebook走到上市，他僅僅是希望挽留住那些擁有期權(quán)的人才，這才是Facebook未來(lái)發(fā)展的根本。
但對(duì)業(yè)界來(lái)說(shuō)卻不僅僅如此， Facebook估值超高的背后就是人們對(duì)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)所寄予的厚望。
但是，“唯一的問(wèn)題是，當(dāng)初也有人認(rèn)為AOL、雅虎、MySpace和黑莓是劃時(shí)代的”。王冉如此說(shuō)道。
Web 2.0+移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)才是方向
Facebook前所未有的超高估值正在引發(fā)泡沫論。
畢竟Facebook從盈利模式上看，它仍是一家以廣告收入為主的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，主要依靠的是真實(shí)社交關(guān)系和網(wǎng)絡(luò)游戲吸引用戶(hù)駐留。
換言之，其實(shí)在泡沫論的背后，人們更想問(wèn)的是，基于Web 2.0的、仍是媒體屬性的Facebook能否支撐起人們對(duì)互聯(lián)網(wǎng)未來(lái)的熱切期望？甚至，當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)陷于疲軟，超高估值的強(qiáng)心劑會(huì)不會(huì)帶來(lái)此后的衰退，如2000年的互聯(lián)網(wǎng)寒冬？
互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)資深分析人士洪波對(duì)此有不同看法，他認(rèn)為：“廣告的屬性也在變化，從Google的意圖相關(guān)廣告，到Facebook的社交廣告，都大大拓展了我們對(duì)廣告的認(rèn)知。社交廣告剛剛起步，能做到多大，還未可知。
Facebook也正探索廣告之外的營(yíng)收手段，廣告收入盡管保持逐年翻番的增長(zhǎng)，但在營(yíng)收中所占的比例卻逐年下降。這說(shuō)明Facebook有著更廣闊的發(fā)展空間。”
事實(shí)上，美國(guó)市場(chǎng)調(diào)查機(jī)構(gòu)eMarketer近期發(fā)布報(bào)告預(yù)計(jì)，2012年美國(guó)網(wǎng)絡(luò)廣告將首度超過(guò)報(bào)紙和雜志的平面廣告市場(chǎng)。據(jù)eMarketer預(yù)計(jì)，2012年美國(guó)網(wǎng)絡(luò)廣告市場(chǎng)增長(zhǎng)超20%，至395億美元，而雜志和報(bào)紙的廣告市場(chǎng)萎縮6%，至338億美元。
迅速發(fā)展的網(wǎng)絡(luò)廣告市場(chǎng)仍給Facebook大量的成長(zhǎng)空間。雖然“Facebook的用戶(hù)數(shù)增長(zhǎng)肯定會(huì)放緩，”但洪波認(rèn)為，“Web 2.0有著比我們想象的更大的潛能，尤其是與移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的結(jié)合，會(huì)帶來(lái)無(wú)限的想象空間。Facebook一定會(huì)將它的優(yōu)勢(shì)向移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)延伸?，F(xiàn)在談?wù)揥eb 3.0，太早，且無(wú)意義。”
對(duì)Facebook來(lái)說(shuō)，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)是下一個(gè)巨大的金礦，而且尚未開(kāi)啟。
Facebook在招股書(shū)中透露了這樣一個(gè)事實(shí)：“我們目前尚未從Facebook移動(dòng)產(chǎn)品中獲得有意義的收入，而我們成功實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的能力也尚未得到證實(shí)。”
盡管在Facebook的8.45億用戶(hù)中，已有半數(shù)以上通過(guò)移動(dòng)設(shè)備訪(fǎng)問(wèn)Facebook，但Facebook坦承，仍未找到在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域盈利的方法。
事實(shí)上，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的大趨勢(shì)早已明朗，但Facebook就是動(dòng)作緩慢，直到去年10月才面向iPad發(fā)布了應(yīng)用，當(dāng)時(shí)已經(jīng)令很多業(yè)內(nèi)人士感到意外。
但有分析人士認(rèn)為，F(xiàn)acebook之所以在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)上采取保守策略，一方面不想讓移動(dòng)終端沖擊了其桌面PC上的廣告收入，另一方面，蘋(píng)果無(wú)疑是移動(dòng)終端上的真正收益者，當(dāng)沒(méi)有更好的方法對(duì)抗蘋(píng)果時(shí)，扎克伯格寧肯采取守勢(shì)。
例如，如果Facebook將Zynga的游戲引入iPhone和iPad，就需要與蘋(píng)果分享收入，后者要求應(yīng)用開(kāi)發(fā)商交納30%的收入。
正因?yàn)樵谝苿?dòng)互聯(lián)網(wǎng)上的遲緩，讓此刻估值已經(jīng)達(dá)到1000億美元的Facebook仍留下了未來(lái)期待的成長(zhǎng)空間。上市為了挽留人才的扎克伯格，其實(shí)心里應(yīng)該有數(shù)。
Facebook上市會(huì)不會(huì)是泡沫，F(xiàn)acebook到底能不能成為一個(gè)劃時(shí)代的企業(yè)，最后的焦點(diǎn)其實(shí)已經(jīng)明確，取決于Facebook在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)上的表現(xiàn)。
Facebook上市一事其實(shí)可以清楚地告訴人們：無(wú)論是團(tuán)購(gòu)、電商，還是社交游戲，新興的互聯(lián)網(wǎng)模式還有很長(zhǎng)的路要走，傳統(tǒng)的Web 2.0模式仍是主角，但要與移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合，這才是未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展方向。
外媒看“臉譜”：上市有害無(wú)益？
Facebook正占據(jù)著世界各大媒體的頭條。
按照估值，這將是迄今美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)最大規(guī)模的上市交易之一；而按照創(chuàng)業(yè)故事，扎克伯格坐在宿舍里面創(chuàng)辦的網(wǎng)站，在幾年后，讓他成為這個(gè)世界上最富有的人之一，這可以說(shuō)是世界上最勵(lì)志的創(chuàng)業(yè)故事。而在很多人看來(lái)，這個(gè)社交網(wǎng)絡(luò)帝國(guó)的IPO具有劃時(shí)代的意義，或許為全球科技界指明了新的方向。
不過(guò)，從外媒來(lái)看，并非都是一路看好，因?yàn)镕acebook本身有著自己的問(wèn)題所在。也許，F(xiàn)acebook會(huì)成為華爾街那幫人心目中的下一個(gè)谷歌，也許，F(xiàn)acebook在硅谷人心中，永遠(yuǎn)都無(wú)法成為谷歌，因?yàn)樗褪荈acebook。
是否值得如此高市值？
Facebook此次IPO，最引人注目的，是對(duì)公司1000億美元的估值。
盡管，F(xiàn)acebook的創(chuàng)始人馬克·扎克伯格，以及眾多的投資銀行及大的私人投資者認(rèn)為1000億美元符合公司的估值，但也有人對(duì)此不以為然。美國(guó)投資公司Granite Investment Advisors的首席投資官斯科特已經(jīng)開(kāi)始勸阻那些急于投資Facebook的客戶(hù)了。
“一些客戶(hù)要求我買(mǎi)入股票，但聽(tīng)了我們分析后就清醒了，一個(gè)估價(jià)市值是收益100倍的股票，當(dāng)前交易價(jià)格是12美元。”斯科特解釋道，“如果你還有點(diǎn)小錢(qián)，而且你也不介意把它賠光的話(huà)，那就買(mǎi)Facebook吧，但是不要把你所有的錢(qián)都花在這上面。”
萊昂斯是《新聞周刊》的專(zhuān)欄作者，他對(duì)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)頗有研究，在他看來(lái)，盡管Facebook 這幾年表現(xiàn)的贏利狀況良好，但是以Facebook目前的狀態(tài)，要尋求千億美元的市值并不現(xiàn)實(shí)。另一名金融專(zhuān)欄作家塞萊斯則認(rèn)為，目前沒(méi)有開(kāi)發(fā)出能通過(guò)智能手機(jī)做廣告的方式，將會(huì)大大影響Facebook。
“Facebook的廣告收入占總收入部分的85%，其中社交游戲公司Zygna為它提供了12%的收入?，F(xiàn)在，越來(lái)越多的用戶(hù)通過(guò)他們的手機(jī)訪(fǎng)問(wèn)Facebook，如果沒(méi)辦法通過(guò)智能手機(jī)做廣告，將會(huì)是個(gè)很大的問(wèn)題， 投資者們也不會(huì)樂(lè)于看到這種情況的。”塞萊斯表示。盡管如此，仍然無(wú)法磨滅投資者們對(duì)Facebook的熱情。在萊昂斯看來(lái)，這就好比“蘋(píng)果粉絲會(huì)把每一款iPad、iPhone的發(fā)布看作一種文化盛會(huì)，而不單純是某種產(chǎn)品的發(fā)布會(huì)”。
據(jù)路透社報(bào)道，目前3842家基金公司中有約50家權(quán)益基金持有Facebook的股票，此外，對(duì)此透露有興趣的基金公司有：美國(guó)富達(dá)投資集團(tuán)、普信全球投資、荷蘭國(guó)際集團(tuán)、信安信托有限公司以及美國(guó)萬(wàn)通信托有限公司。
管理仍然面臨挑戰(zhàn)
另一個(gè)令人擔(dān)憂(yōu)的是，這家創(chuàng)業(yè)公司在上市后，在管理方面所面臨的挑戰(zhàn)。目前Facebook只有3200名員工，一旦上市，他們中的大多數(shù)將馬上成為持有價(jià)值百萬(wàn)美元以上股票的富翁。在英國(guó)雜志《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》看來(lái)，這樣的做法無(wú)法激勵(lì)員工進(jìn)步—因?yàn)樗麄兂闪顺钟泄善?，什么都不用做，只要靜靜等變現(xiàn)的家伙。
揚(yáng)羅必凱廣告公司（Y&R）的分析吉澤瑪已經(jīng)注意到，按照最新的調(diào)查，一些Facebook的老客戶(hù)認(rèn)為這家公司愈來(lái)愈肆無(wú)忌憚了。“我不能確定接下來(lái)會(huì)不會(huì)推出‘占領(lǐng)Facebook’的運(yùn)動(dòng)。”他說(shuō)，“但是這家公司的冷酷無(wú)情的刻板形象有可能會(huì)限制其今后的發(fā)展與成長(zhǎng)。”
不僅如此，F(xiàn)acebook在互聯(lián)網(wǎng)隱私方面也惹了不少麻煩。2010年，F(xiàn)acebook已經(jīng)惹惱了美國(guó)聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)（Federal Trade Commission）。該委員會(huì)接到的對(duì)公司的投訴多得讓其應(yīng)接不暇。除此以外，被注入巨資的Facebook必須在上市后有更多的員工與服務(wù)。目前Facebook已經(jīng)推出了郵件服務(wù)，并嘗試說(shuō)服數(shù)百萬(wàn)網(wǎng)站掛上了允許Facebook用戶(hù)分享信息的鏈接。此外，F(xiàn)acebook也將會(huì)綁定加入的搜索功能甚至能索引Google+上的信息流，不難想象，上市后，F(xiàn)acebook與谷歌的爭(zhēng)斗將會(huì)更加激烈。
Facebook啟示錄：你覺(jué)得值它就值！
事實(shí)上，F(xiàn)acebook上市對(duì)國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)影響有限。一家并沒(méi)有在中國(guó)落地的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，雖然社交網(wǎng)絡(luò)概念得到了最大的熱捧，但對(duì)國(guó)內(nèi)同類(lèi)企業(yè)的影響并不大。
不過(guò)，受FacebAook遞交IPO上市申請(qǐng)文件消息的影響，國(guó)內(nèi)的社交網(wǎng)絡(luò)人人網(wǎng)股價(jià)連續(xù)大漲，幅度超過(guò)20%。
對(duì)于Facebook上市一事，陳一舟在其人人小站上表達(dá)了自己的看法：“就如Google上市給搜索帶來(lái)的影響一樣，F(xiàn)acebook上市標(biāo)志著社交網(wǎng)絡(luò)初始階段的結(jié)束和其商業(yè)化的開(kāi)始。人類(lèi)歷史上第一次，地球上大量的人們開(kāi)始記錄他們生活中每一天的片段，分享，并永久留給下一代的人們?nèi)ダ^續(xù)琢磨和思考。社交網(wǎng)絡(luò)不僅從根本上改變了人類(lèi)商業(yè)的方式，更重要的是，從歷史的眼光來(lái)看，它改變了未來(lái)人類(lèi)社會(huì)溝通，思考，研究探索，組織的方式；最終，它將改變和加速人類(lèi)進(jìn)化。”
陳一舟發(fā)表看法的人人小站，就是2011年9月人人網(wǎng)發(fā)布的輕博客產(chǎn)品，以興趣圖譜作為其社交圖譜的補(bǔ)充，用戶(hù)聚集在各個(gè)興趣領(lǐng)域的小站內(nèi)，新鮮事中充斥著大量來(lái)自小站的原創(chuàng)文章及圖片?？梢钥吹?，人人網(wǎng)正在默默挖掘更為優(yōu)質(zhì)的社會(huì)化內(nèi)容，努力滿(mǎn)足白領(lǐng)口味。
與Facebook一樣，同樣從校園走出來(lái)的人人網(wǎng)自上市以來(lái)，用戶(hù)一直保持著穩(wěn)步的增長(zhǎng)，2011年月活躍用戶(hù)與2010年相比增長(zhǎng)了40%，人人網(wǎng)已經(jīng)使其用戶(hù)群體從學(xué)生群體向白領(lǐng)階層擴(kuò)展。
為提升用戶(hù)體驗(yàn)，2012年1月，人人網(wǎng)進(jìn)行了改版，重點(diǎn)在于使用戶(hù)與好友溝通和分享資訊兩個(gè)方面的通路變得更為順暢。據(jù)人人公司副總裁黃晶如此表示：“2012年，對(duì)于人人網(wǎng)來(lái)說(shuō)，同樣是極為關(guān)鍵的轉(zhuǎn)型之年。人人網(wǎng)正在全面整合其在PC、移動(dòng)客戶(hù)端上的資源，力圖打造一個(gè)便捷的通訊平臺(tái)。”
除了最像Facebook的人人網(wǎng)之外，國(guó)內(nèi)還有很多垂直網(wǎng)站，深耕某一行業(yè)，甚至覆蓋整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈。而當(dāng)下垂直網(wǎng)站也以主題聚攏人氣，形成另一類(lèi)社交網(wǎng)站。像盛拓傳媒旗下的汽車(chē)之家，就是以汽車(chē)為主題的社交媒體。據(jù)摩根士丹利報(bào)告稱(chēng)：數(shù)碼、航空、旅游、汽車(chē)、房地產(chǎn)等大眾消費(fèi)領(lǐng)域，垂直網(wǎng)絡(luò)占據(jù)了絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)媒體地位。
不過(guò)，互聯(lián)網(wǎng)資深分析人士洪波則認(rèn)為，國(guó)內(nèi)的社交網(wǎng)站都不具備Facebook那樣的綜合能力和核心優(yōu)勢(shì)，他們可以成為被部分人在部分時(shí)間使用的服務(wù)，但無(wú)法成為被所有人在所有時(shí)間使用的服務(wù)。“他們都沒(méi)有一個(gè)精心構(gòu)筑的、龐大的、難以替代的社交圖譜。在中國(guó)，如果說(shuō)哪家公司類(lèi)似Facebook，我認(rèn)為是騰訊。只不過(guò)騰訊對(duì)其用戶(hù)關(guān)系缺乏哲學(xué)意義上的抽象。”
Facebook龐大的社交圖譜在國(guó)內(nèi)的確找不出同類(lèi)者，但國(guó)內(nèi)的社交網(wǎng)站仍有其發(fā)展空間。盛拓傳媒CEO秦致認(rèn)為， Facebook在每個(gè)發(fā)展階段都有導(dǎo)致它成功的原因：在Facebook發(fā)展的第一個(gè)階段，面向校園市場(chǎng)和實(shí)名注冊(cè)是它成功的原因；在Facebook發(fā)展的第二個(gè)階段，采用去中心化的封閉式設(shè)計(jì)又能夠很好地隔離不同類(lèi)型的用戶(hù)；在Facebook發(fā)展的第三個(gè)階段，是開(kāi)放平臺(tái)推動(dòng)其騰飛。
除了學(xué)習(xí)Facebook的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)之外，事實(shí)上這次Facebook的IPO之路仍對(duì)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)有利好的推動(dòng)效應(yīng)。秦致表示，“Facebook申請(qǐng)上市對(duì)于中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)是一個(gè)利好的信號(hào)，就其IPO估值而言，這是投資人重新對(duì)股市等風(fēng)險(xiǎn)投資看好的一個(gè)信號(hào)”。
自美國(guó)次貸危機(jī)以來(lái)，大部分的投資人都趨于資金“避險(xiǎn)”式投資，現(xiàn)在，投資人將目光再次放回到股票等風(fēng)險(xiǎn)式投資，而互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域是具備高增長(zhǎng)特點(diǎn)的行業(yè)，這對(duì)中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)而言，是一個(gè)有利的機(jī)會(huì)。互聯(lián)網(wǎng)類(lèi)股票，作為資產(chǎn)級(jí)別，必然會(huì)受到更多的關(guān)注。“但Facebook上市究竟最終是否一個(gè)利好的信號(hào)，最終還是要看真正上市時(shí)的市場(chǎng)反應(yīng)，只有到時(shí)股值的實(shí)際變化才是最好的指標(biāo)。”秦致如此說(shuō)。
“簡(jiǎn)單說(shuō)，過(guò)去的互聯(lián)網(wǎng)還是信息的互聯(lián)網(wǎng)，F(xiàn)acebook之后，變成人的互聯(lián)網(wǎng)了。”在洪波看來(lái)，F(xiàn)acebook申請(qǐng)IPO并引發(fā)業(yè)界熱捧，其實(shí)有很多值得中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)思考之處。從扎克伯格的公開(kāi)信中也不難看到，真正具有劃時(shí)代意義的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不僅僅有產(chǎn)品，還有信仰和所昭示的未來(lái)，中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)值得思考。