據(jù)2月28日騰訊一線報道，知情人士透露，證監(jiān)會發(fā)行部對相關(guān)券商作出指導(dǎo)，指出云計算、生物科技、人工智能、高端制造（后文簡稱四新）在內(nèi)的4個行業(yè)中，如果有“獨角獸”的企業(yè)客戶，立即向發(fā)行部報告，符合相關(guān)規(guī)定者可以實行即報即審，不用排隊，“兩三個月就能審?fù)辍?rdquo;
證監(jiān)會披露這一消息并不意外，前幾日人民日報、新華網(wǎng)發(fā)文提及中國資本市場的“BATJ夢”該圓了！文章提到A股擁抱創(chuàng)新型企業(yè)仍需加強政策供給，必須下決心改革發(fā)行上市制度。
過去A股對上市企業(yè)要求較高，根據(jù)A股IPO要求，要登陸主板和中小板，最近3個會計年度凈利潤須為正數(shù)且累計超過3000萬元人民幣；創(chuàng)業(yè)板需要最近兩年連續(xù)盈利，且最近兩年凈利潤累計不少于1千萬元。而近期A股排隊企業(yè)和被否企業(yè)較多，令很多企業(yè)上市的愿望變得艱難起來。
另一方面四新領(lǐng)域之一的云計算行業(yè)，本就是前期投入較大的領(lǐng)域，還要面臨巨頭時而發(fā)起的價格戰(zhàn)，這對企業(yè)的盈利十分不利，也造成云計算領(lǐng)域高科技企業(yè)較少上市的現(xiàn)象。
新三板容不下云計算公司的夢想
國內(nèi)云計算行業(yè)企業(yè)起步較晚，最早的阿里云成立于2009年，更多SaaS企業(yè)是2011年后發(fā)展起來，PaaS領(lǐng)域更是在2017年才有爆發(fā)跡象。這些創(chuàng)新型企業(yè)遠沒達到A股盈利要求，進而無法滿足其上市募資的渴求，納斯達克也面臨國外資本不了解企業(yè)的情況，所以很多云計算企業(yè)選擇了新三板作為資本募資渠道。
但是新三板市場總量只有5萬億元，并且分層制度依舊沒有解決流動性問題。所以類似IaaS領(lǐng)域這些對資金要求比較高的企業(yè)，并沒有選擇新三板。而點點客、紅圈營銷這些新三板創(chuàng)新層的SaaS企業(yè)，也在期待新三板繼續(xù)分層和轉(zhuǎn)板制度順利落實，幫助云計算企業(yè)更直接面對二級市場。
雖然證監(jiān)會此次新政沒有提及新三板轉(zhuǎn)板事宜，但紅圈營銷創(chuàng)始人劉學(xué)臣提到，其在與新三板高層交流中，對方提到“會加速推進新三板繼續(xù)分層和轉(zhuǎn)板事宜”，幫助國內(nèi)云計算企業(yè)利用資本市場，實現(xiàn)類似Salesforce和思科的并購更多優(yōu)秀企業(yè)，做大做強的路線。
A股會迎來云計算企業(yè)上市潮嗎？
億歐在此前的文章中盤點過云計算意圖上市的企業(yè)，其中UCloud、青云、華云數(shù)據(jù)等企業(yè)都啟動了自己上市的進程。成為獨立第三方上市云計算企業(yè)，在資本市場和商務(wù)市場中都是非常利好的消息；另一方面獨立云計算企業(yè)上市后，在面對阿里云、騰訊云等背后有“靠山”的企業(yè)中，能夠獲得更廣泛支持。
據(jù)了解監(jiān)管最新指導(dǎo)表示，對于上述云計算在內(nèi)的4個行業(yè)的獨角獸公司，在盈利要求上可以放寬。此外，VIE架構(gòu)不會成為即報即審的障礙，“申報后再去拆除VIE架構(gòu)就行。”
目前國內(nèi)企業(yè)中，UCloud和青云都已完成VIE架構(gòu)拆除，其他擁有VIE架構(gòu)的企業(yè)也將在新政下受益。當(dāng)前在盈利上可以放寬多少還不確定，但確定的是主板不會成為納斯達克，也就一時之間不會有虧損的科技企業(yè)登陸主板，因此此前宣布盈利的云計算企業(yè)最有機會。
億歐預(yù)計云計算企業(yè)更關(guān)注的是創(chuàng)業(yè)板，目前多數(shù)云計算企業(yè)目標(biāo)登陸的資本市場也是創(chuàng)業(yè)板。此前深交所也在未來三年的發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃綱要中指出，“大力推進創(chuàng)業(yè)板改革，優(yōu)化多層次市場體系”位列未來3年重點工作之首，針對創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型高新技術(shù)企業(yè)的盈利和股權(quán)特點，推動完善IPO發(fā)行上市條件，擴大創(chuàng)業(yè)板包容性。“創(chuàng)業(yè)板也在不斷調(diào)整政策迎合創(chuàng)新型企業(yè)，預(yù)計創(chuàng)業(yè)板會成為云計算企業(yè)后續(xù)上市的首選。
A股會迎來云計算企業(yè)上市潮可能是個時間問題，UCloud創(chuàng)始人季昕華對億歐表示：“云計算是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)和人工智能的基礎(chǔ)。這個政策對于云計算公司是個重大的利好。有助于獨角獸的云計算公司，包括IaaS和SaaS克服現(xiàn)有的一些障礙，支持這些企業(yè)做大做強，同時確保國家安全。”UCloud表示也在關(guān)注云計算企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板的機遇。
云計算企業(yè)可以復(fù)制富士康模式？
有分析人士認為，A股希望吸引更多的高科企業(yè)登陸，還有很多方面需要破舊立新。一方面就是一是針對“四新”企業(yè)，主板上市需要連續(xù)3年凈利潤超過3000萬的門檻需要改變；二是VIE（可變利益實體）構(gòu)架的拆除，相關(guān)規(guī)則需要明確相應(yīng)的資本退出通道；三是向特定對象發(fā)行證券累計超過200人即股東人數(shù)超過200人的公開發(fā)行證券問題，監(jiān)管層要考慮提高發(fā)行對象的上限；四是針對企業(yè)同股不同權(quán)的內(nèi)部規(guī)定，相關(guān)法律需要修訂。