近日，聯(lián)想之星will大會在北京召開。會上，聯(lián)想之星總經(jīng)理、主管合伙人王明耀表示，自2008年以來，聯(lián)想之星獲得了快速發(fā)展，未來會幫助創(chuàng)業(yè)者更好地改變世界。
與美國不同，中國的天使投資主要是由機構(gòu)投資人發(fā)起，而在美國更多由富有聲望和經(jīng)驗的個人投資者發(fā)起，這就決定了建立在兩種不同投資模式上的天使投資業(yè)態(tài)出現(xiàn)巨大差異。
同時，在6月底的達沃斯論壇上，雷軍坦承，中國的天使投資環(huán)境并不理想，“我希望更多的人支持天使投資，包括創(chuàng)業(yè)者和各級政府。”他說。
針對目前中國的天使投資業(yè)態(tài)，以及將來走勢等問題，王明耀接受了21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者專訪，向記者全面闡述了他作為聯(lián)想之星的掌舵者，在近幾年中國天使投資行業(yè)所目睹的得失與趨勢。
市場回歸冷靜
據(jù)清科集團旗下的私募數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2015年中國天使投資機構(gòu)新募集124只基金，披露金額約203.57億元人民幣，投資同比增長2至3倍。
同時，2015年中國天使投資機構(gòu)共投資2075起案例，披露金額超過101.88億元人民幣，國內(nèi)天使投資市場發(fā)展速度驚人。他們預(yù)計，2016年中，20.3%的機構(gòu)將側(cè)重于天使/早期投資。
在過去的兩年中，以“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”理念為指導(dǎo)，中國的創(chuàng)業(yè)環(huán)境發(fā)生了天翻地覆的變化。早期投資市場也在這一倡導(dǎo)下，獲得了令人側(cè)目的發(fā)展。
“這個行業(yè)從去年來，特別特別的熱，”王明耀告訴記者：“從清科的數(shù)據(jù)統(tǒng)計看，2015年的投資額比2008年多出幾十倍。而從我們的實踐角度看，完全可以支撐這一數(shù)據(jù)。”
不過，他也向記者表示，隨著整體投資額的爆炸式增長，機構(gòu)感受最明顯的是估值上漲。在同樣階段、同樣用戶量的情況下，2014年需要五六百萬投資就可以，但現(xiàn)在的類似項目估值至少是八九千萬甚至上億。
“我們同樣的錢在過去可以占到百分之十幾到二十的股份，現(xiàn)在可能不足百分之十了，”王明耀說：“這導(dǎo)致我們會碰到一些不知名的機構(gòu)，每個項目都沒有充足時間做決策，我們不投，別人也會投。”
在資金越來越多的情況下，創(chuàng)業(yè)者的機會也越來越多。但從現(xiàn)在來看，上一波以移動互聯(lián)網(wǎng)為中心的創(chuàng)業(yè)，已經(jīng)走到了泡沫瀕臨破裂的時候。
以O(shè)2O和互聯(lián)網(wǎng)金融為代表，這類企業(yè)在2015年大面積死亡。通過找風(fēng)投融資，燒錢給用戶補貼，吸引流量，以廣告或周邊衍生業(yè)務(wù)將流量變現(xiàn)的商業(yè)模式，出現(xiàn)了很多問題和矛盾。
“過去這個時代稱為移動互聯(lián)網(wǎng)1.0，而這塊機會目前已經(jīng)不存在了。”王明耀告訴記者，“投資方爆炸式增長，資金爆炸式增長，但投資機會并沒有出現(xiàn)多少增長，泡沫比較明顯，并出現(xiàn)瀕臨破滅的趨勢。”
他向記者透露，目前許多機構(gòu)統(tǒng)計了他們上半年的投資量，出現(xiàn)了比較大的下滑。“有些知名機構(gòu)已經(jīng)減少了80%到90%的投資，更多的傾向于較后期階段的投資，這些都說明，現(xiàn)在移動互聯(lián)網(wǎng)方面的投資機會已經(jīng)很難再尋找了。”
另外，商業(yè)模式的缺失也使目前的各類投資項目受到更多質(zhì)疑。以在美股上市的京東為例，今年第一季度虧損9億元人民幣，但營收已經(jīng)達到了540億元，并在最新的《財富》排行榜中躋身世界五百強行列。
而在今年，這類數(shù)據(jù)優(yōu)秀、訂單和用戶量皆高的高估值企業(yè)，也面臨許多質(zhì)疑。
“你看這些以燒錢為主的企業(yè)，在沒有機構(gòu)夯實商業(yè)模式的情況下，往往后期越虧越多，導(dǎo)致后邊的PE、VC在投資時越來越謹(jǐn)慎。”王明耀說，“所以我認為，今后投資者一定會越來越冷靜，同時，這對創(chuàng)業(yè)者也是好事，可以幫助他們把項目打磨得更好。”
青睞醫(yī)療、人工智能、2B
聯(lián)想之星對于移動互聯(lián)網(wǎng)的布局熱情，從一開始就沒有像其他機構(gòu)一樣狂熱。
據(jù)其官方網(wǎng)站統(tǒng)計，被投企業(yè)中移動互聯(lián)網(wǎng)類的企業(yè)占比并不高。與其他機構(gòu)相比，人工智能技術(shù)及應(yīng)用、醫(yī)療類的被投企業(yè)數(shù)量達到20家以上，占比接近50%。