譯者注：本文作者是哈佛大學(xué)商學(xué)院的 MBA，專門深入研究風(fēng)險(xiǎn)投資及創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域。他通過(guò)親手進(jìn)行數(shù)據(jù)拉取，將其圖表視覺(jué)化，總結(jié)出了五大觀點(diǎn)，希望能對(duì)讀者有所幫助。

隨著 CrunchBase 以及 AngelList 的到來(lái)，收集風(fēng)險(xiǎn)投資基金的數(shù)據(jù)從未像現(xiàn)在這么方便。除此之外，還有諸如 Twitter 以及 LinkedIn 這樣的社交網(wǎng)絡(luò)，它們提供的強(qiáng)大的 API 連接著成千上萬(wàn)的普通用戶，從這些端口所收集而來(lái)的數(shù)據(jù)簡(jiǎn)直能以海量來(lái)形容。我們?cè)撊绾魏侠砘睦盟鼈?。諸如 Mattermark 以及 DataFox 這樣的公司，已經(jīng)做了與之相關(guān)的大量工作，從上述的海量數(shù)據(jù)庫(kù)中做到提煉，形成觀點(diǎn)。現(xiàn)在，我就通過(guò)以數(shù)據(jù)為導(dǎo)向的分析，來(lái)向大家揭示某些形成的趨勢(shì)，某些我們不得不正視的現(xiàn)實(shí)。

下面就是我從 CrunchBase 收集數(shù)據(jù)而形成的五個(gè)觀點(diǎn)。在觀點(diǎn)形成的過(guò)程里，我不斷的收集科技初創(chuàng)企業(yè)的融資信息，力求讓大眾都能感興趣，讀得懂?？萍既蛘唢L(fēng)投圈里的業(yè)內(nèi)人士，也許早已經(jīng)明聽說(shuō)過(guò)這些觀點(diǎn)了。我從 220,000 多家公司中收集數(shù)據(jù)，最后縮小范圍，只包括位于美國(guó)的公司，投資的時(shí)間跨度是從 2010 年至今。所收集的數(shù)據(jù)中，包括了25,000 輪風(fēng)投融資。

1.2014年是風(fēng)投形成井噴的拐點(diǎn)

從融資的級(jí)別，在前四年的時(shí)間里，平均每年都穩(wěn)定在 400 億到 500 億美元這個(gè)范疇內(nèi)，但是到了 2014 年，風(fēng)投的投資力度陡然上升。單單就一季度而言，就有 170 億美金投資出去。這與去年同期相比，高出了 75％，與 2013 年全年相比，高出了 37％。這當(dāng)然與最近幾個(gè)月 IPO 市場(chǎng)上的強(qiáng)勁表現(xiàn)不無(wú)關(guān)系。在 IPO 市場(chǎng)中，幾個(gè)比較大的科技公司在公開市場(chǎng)上融資，或者計(jì)劃融資，比如 Box 或者 Varonis 。另外，請(qǐng)記得上面的數(shù)據(jù)中既包含了初次融資，也包含了二次融資。所以，你應(yīng)該可以了解，后續(xù)的融資成分中，有補(bǔ)償公司創(chuàng)辦人，以及早期投資人的意味，請(qǐng)不要將其理解成與首次投資意義一樣單純的投資。

上圖為風(fēng)險(xiǎn)投資額的各年度對(duì)比圖，用紅色標(biāo)注的是一季度，藍(lán)色標(biāo)注的是全年。

2.每一輪的融資規(guī)模也在不斷上升

無(wú)論是在爭(zhēng)取風(fēng)投資本的哪個(gè)階段，一個(gè)非常清晰的趨勢(shì)正在形成：即每一輪的投資平均規(guī)模正在不斷遞增。其實(shí)，一直都有觀點(diǎn)認(rèn)為，其實(shí)種子投資才是 A 系列融資，或者是 A 系列融資才是 B 系列融資，還有一些數(shù)據(jù)來(lái)支持以上的結(jié)論。在 2014 年，A 系列融資的平均融資額為 690 萬(wàn)美金，比 2013 年高處六個(gè)百分點(diǎn)。B 系列融資的平均規(guī)模是 1470 萬(wàn)美元，比 2013 年高出了二十個(gè)百分點(diǎn)。C 輪平均融資額度為 2730 萬(wàn)美元，高出 2013 年 31％。D 輪平均融資額為 5000 萬(wàn)美金，高出 2013 年 100％。尤其是融資后期，2014 年呈現(xiàn)十分明顯的增長(zhǎng)，毫無(wú)疑問(wèn)的告訴我們這樣一個(gè)事實(shí)：科技公司正在不斷的推遲 IPO 計(jì)劃，盡可能長(zhǎng)的時(shí)間來(lái)保持私人的性質(zhì)。

上圖為風(fēng)投每輪的平均投資額，金額以百萬(wàn)為單位，從 A 輪融資到 D 輪融資

3.科技企業(yè)往往爭(zhēng)取到后續(xù)融資，需要經(jīng)過(guò) 12 到 18 個(gè)月

無(wú)論是在融資的哪個(gè)階段，在后續(xù)資金上來(lái)之前，平均都得等待超過(guò)一年的時(shí)間。而且這里計(jì)算的后續(xù)投資跟上來(lái)的時(shí)間點(diǎn)，只是企業(yè)對(duì)外界宣布的那個(gè)時(shí)點(diǎn)，而并非真正交割的時(shí)間點(diǎn)。至于，在次輪融資中的融資額與上輪融資的融資額之間關(guān)系，數(shù)據(jù)告訴我們，B 系列融資是 A 系列融資的 3 倍，C 系列融資 是 B 系列融資的 2.2 倍，D 系列融資是 C 系列融資的 1.9 倍。當(dāng)然，拉來(lái)的投資主要還是取決于現(xiàn)金流，和出于企業(yè)發(fā)展的需要，但上述的這些現(xiàn)象，有助于推算長(zhǎng)期實(shí)收資本的發(fā)展軌跡。

該圖就是上述結(jié)論的圖表化形式

4.投資在地理位置上越發(fā)區(qū)域分散化

雖然硅谷是整個(gè)科技產(chǎn)業(yè)的樞紐，但是風(fēng)投資本仍然將觸角伸向了美國(guó)的各個(gè)角落，從紐約，波士頓，到諸如博爾德（美國(guó)科羅拉多州中部城市）或者奧斯?。绹?guó)得克薩斯州首府）這樣的，在最近幾年以極富企業(yè)家精神而脫穎而出的城市。今年至今投資額 213 億美元中，44％ 去向了加利福尼亞，11％ 去向了紐約州，還有 10％ 去向了馬薩諸塞州，5％去向了得克薩斯州，還有 30％ 流向了美國(guó)的其他地區(qū)。隨著時(shí)間的推移，資本的投向也越來(lái)越具有靈活性。我可以預(yù)見，除了美國(guó)那些主要的科技企業(yè)集散地，其他地方的投資潛力正在不斷增加。

5.軟件公司，硬件公司，數(shù)據(jù)分析公司，在線教育公司在近幾年是風(fēng)險(xiǎn)投資關(guān)注的重點(diǎn)領(lǐng)域

曾經(jīng)資本重點(diǎn)“關(guān)照”的板塊現(xiàn)在已經(jīng)變了。在能源供給層面的科技領(lǐng)域，清潔能源是在投資泡沫破裂后仍然充滿希望的板塊。同時(shí)，廣告科技板塊仍然處于下坡趨勢(shì)。諸如移動(dòng)消費(fèi)，移動(dòng)社交，及移動(dòng)游戲領(lǐng)域，同樣在投資人眼中失去吸引力。集團(tuán)在收購(gòu)某個(gè)公司的交易中，成交金額則是越來(lái)越大，并且 2014 年還將繼續(xù)維持這種態(tài)勢(shì)。這些熱門的初創(chuàng)公司，都是在數(shù)字安全，數(shù)據(jù)分析，垂直 SaaS（Software as a Service，軟件即服務(wù)）領(lǐng)域中。硬件方面的投資繼續(xù)升溫。我們都對(duì)未來(lái)很是期待，想看看目前火熱的眾籌以及不斷高漲的消費(fèi)者需求，究竟會(huì)以多大的程度影響科技趨勢(shì)的發(fā)展。此外，在線教育技術(shù)和金融技術(shù)革新正在不斷吸引關(guān)注投資人的關(guān)注，其中有一些技術(shù)目前都是世界五百?gòu)?qiáng)企業(yè)開發(fā)的重點(diǎn)。生物科技在美國(guó)仍然是一大塊吸引投資的領(lǐng)域，很想知道在未來(lái)它與信息科技圈能夠發(fā)生怎樣的交集。

其實(shí)單從 CrunchBase 入手，還能分析出好多結(jié)論。而當(dāng)你把這些結(jié)論與其他數(shù)據(jù)庫(kù)中的所得出的結(jié)論相互比對(duì)印證，你的見解就會(huì)更加深刻。未來(lái)我們還會(huì)將目光投向國(guó)際融資目前的模式，以及我們可以學(xué)到哪些經(jīng)驗(yàn)。以下是關(guān)于結(jié)論的數(shù)據(jù)可視化圖表：

上圖為投資領(lǐng)域熱門程度分布圖

趁手的工具推薦環(huán)節(jié)：

在最后，我向大家介紹一下在整個(gè)分析過(guò)程中，所采用的各種分析方法和工具，這是為了方便在這方面的研究感興趣的朋友們而寫的。

數(shù)據(jù)拉?。何依?Python 2.7 進(jìn)行數(shù)據(jù)拉取，同時(shí)，urlib2 , simplejson 以及 re libraries 都證明是很有用的工具，分別幫我處理了打開 URLs, 解碼 JSON 對(duì)象等等各種任務(wù)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：利用 Python，我連上了 Crunch Base 的 API。這里具有很好的文件編制，并且沒(méi)有 API 響應(yīng)限制。請(qǐng)一定記得，隨著最近大家翹首以盼的 CrunchBase 2.0 的到來(lái)，老的 IPI 將無(wú)法繼續(xù)使用。該團(tuán)隊(duì)正在從頭再來(lái)，打造一整個(gè)圖表數(shù)據(jù)庫(kù)。添加了新功能后的文件編制將在未來(lái)的幾個(gè)月內(nèi)發(fā)布。

數(shù)據(jù)挖掘：在我針對(duì)數(shù)據(jù)做任何的分析之前，我都很喜歡了解它的結(jié)構(gòu)，以及將所有有價(jià)值的部分找出來(lái)。鑒于 CrunchBase 數(shù)據(jù)的 JSON 格式，CouchDB 應(yīng)該是最好的選擇。

數(shù)據(jù)討論：為了給研究準(zhǔn)備原始數(shù)據(jù)，我利用 R64-bit 2.15這款工具。在 UNIX 環(huán)境下運(yùn)行的時(shí)候，它處理大型的數(shù)據(jù)內(nèi)容也是非常快速。

數(shù)據(jù)意見形成：基礎(chǔ)性質(zhì)的制圖，我就是用的 Excel 。對(duì)于更加復(fù)雜一些，無(wú)縫的進(jìn)行拖放制圖的工具，我使用的是 Tableau 64-bit 8.1。這在數(shù)據(jù)視覺(jué)化方面表現(xiàn)的尤其出色。如果你是學(xué)生或者研究人員，應(yīng)該試試他們的免費(fèi)一年的試用版本。

來(lái)源：Medium