在資本市場，人人都缺錢。如果你是個大企業(yè)，可以找銀行借錢。如果你是個土豪，可以找信托。如果你是個高富帥，還可以找P2P.但如果你只是一個普普通通的個人呢？現(xiàn)在有個答案——眾籌。

眾籌與P2P網(wǎng)絡(luò)借貸，在國內(nèi)被稱為互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的“雙雄”.雖然眾籌在國內(nèi)還遠(yuǎn)不如P2P火熱，但在美國已經(jīng)迅速風(fēng)行。眾籌起源于美國，普通大眾可以通過互聯(lián)網(wǎng)為平臺，集中單個資金用來支持某個項目或組織。最初，眾籌模式的應(yīng)用主要來自一些創(chuàng)意工作者如音樂家或藝術(shù)家，為了完成藝術(shù)作品，他們會向粉絲籌資，粉絲則自愿向自己鐘愛的藝術(shù)家無償提供資金?？梢哉f，眾籌生來就是個“文藝青年”.

不同于其他融資渠道，眾籌的募資形式更多，大致可分為四類模式：

捐贈模式，你投了100元，我謝謝你，點個贊，就完了；

獎勵模式，你投100元，我送你一個禮物或者送你籌資所研發(fā)的產(chǎn)品；

債權(quán)模式，你投100元，我還你101元；

股權(quán)模式，你投1萬元，我給你1%的股權(quán)。因為模式的不同，投資者參與眾籌的目標(biāo)也是多種多樣的。

有的是“學(xué)雷鋒”,完全將這當(dāng)作一種慈善行為；有的是“好奇心作祟”,通過項目享受參與創(chuàng)新的過程；還有的則是純粹為了投資回報。因此，從雞毛蒜皮的小事到策劃已久的大工程，從明星演唱會到世界杯，只要缺錢，只要愿意，都能夠放到網(wǎng)上眾籌募資。

歷經(jīng)幾年的發(fā)展，國外的眾籌行業(yè)到達(dá)了一定高度，眾籌也從“文藝青年”向“高富帥”轉(zhuǎn)型，主題從最容易吸引眼球的文化藝術(shù)、科技主題逐步向一些泛商業(yè)化的內(nèi)容進行拓展。最為著名的美國眾籌網(wǎng)站之一Kickstarter迄今為止共發(fā)起融資項目超過10萬個，歷史上曾經(jīng)幫助過數(shù)個明星項目的成立，其中最成功的就是Oculus.Oculus是一款為電子游戲設(shè)計的頭戴式顯示器，當(dāng)時炫目的視覺效果以及與游戲結(jié)合的生態(tài)吸引了很多人。2012年8月在Kickstarter上1日便募集了超過25萬美元，一個月累計募集了接近250萬美元。伴隨著項目設(shè)備的成熟與發(fā)展，2013年6月與12月分別完成了A/B輪融資，最后于2014年3月被Facebook以20億美元的價格收購！

這個眾籌項目在商業(yè)化運作上堪稱完美，其回報絕對能讓眾多VC/PE機構(gòu)捶胸頓足。但即便如此圓滿的結(jié)局，不滿意的大有人在。最初的眾籌出資人很多都收獲了那套他們預(yù)想的設(shè)備，但是他們中的很多人認(rèn)為自己被愚弄了，最初支持項目更多的是為了理想和創(chuàng)新，而非商業(yè)化產(chǎn)品，如今卻項目易主，淪為純粹的金錢交易。這樣的矛盾很難說誰是誰非，但一涉及到了“錢”,就引出了一個問題——監(jiān)管。

非常明顯，作為一種能夠快速交換資金需求與項目內(nèi)容的平臺，眾籌已經(jīng)踏進了金融領(lǐng)域，不管有沒有動銀行、信托、P2P的奶酪，其自身監(jiān)管需求迫在眉睫。但目前國內(nèi)眾籌還沒有比較有針對性的法律規(guī)范，管理層有心監(jiān)、沒“法”管。作為一種新型融資模式，在初期缺少明確法律的監(jiān)管是一種正?，F(xiàn)象。不過，缺乏監(jiān)管的野蠻生長并不有利于行業(yè)的長期良性發(fā)展，合適的監(jiān)管措施有利于從業(yè)者消除顧慮獲得指引，從而引導(dǎo)行業(yè)向一個長期可持續(xù)性的發(fā)展方向前進。

走在前沿的歐美為我們監(jiān)管思路的形成提供了很好的示范。美國在2012年頒布了JOBS法案，2013年9月JOBS法案的TitleII條例正式生效。這些內(nèi)容主要就是針對股權(quán)眾籌模式對傳統(tǒng)IPO在小微企業(yè)融資需求的替代與補充的規(guī)范化。而英國一直是眾籌行業(yè)的領(lǐng)軍國家，議員們擔(dān)心過多的監(jiān)管會扼殺中小企業(yè)創(chuàng)新的萌芽，因此英國的監(jiān)管思路就是更審慎、更細(xì)致地來區(qū)別監(jiān)管眾籌這棵大樹上長出來的各類分支。

綜合各方經(jīng)驗，對于中國眾籌的監(jiān)管啟示其實可以歸納為三點：

一是松綁部分既有法規(guī)的一些限制，管得太多，大可以放松，就像部分法規(guī)為自貿(mào)區(qū)讓步一樣；

二是建立足夠明確的風(fēng)險揭示以及信息披露準(zhǔn)則，借用股市的話來說就是“眾籌有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎”;

三是對合格投資人的界定，不了解眾籌、對其抱有太大預(yù)期的投資者就肯定不適合參與眾籌。

基于互聯(lián)網(wǎng)的普惠金融，終究是歷史的趨勢，無法逆轉(zhuǎn)和阻擋。