鐵道導(dǎo)航手鏈、智能手表、健康監(jiān)測(cè)手套、高爾夫手套……這個(gè)聽(tīng)起來(lái)“高大上”的可穿戴設(shè)備或許你熟悉，也或許覺(jué)得是個(gè)新鮮玩意兒。隨著這些設(shè)備慢慢進(jìn)入我們的視野，也可以說(shuō)，“智能化”是未來(lái)市場(chǎng)一個(gè)重要趨勢(shì)。

可穿戴設(shè)備鏈條上附帶的基礎(chǔ)物質(zhì)多

種多樣，上游端主要包括傳感器、柔性屏、非晶態(tài)合金、處理器和存儲(chǔ)器、電池和其他、FPC等硬件元素；中游則主要是觸控模組、骨傳導(dǎo)耳機(jī)、MEMW麥克風(fēng)和受話器、語(yǔ)音交互技術(shù)、移動(dòng)醫(yī)療組件、體感相關(guān)產(chǎn)品、腕帶、頭戴和機(jī)殼等軟件系統(tǒng)開發(fā)；而下游則是成品廠商，如知名的谷歌眼鏡、蘋果iwatch、微軟智能手表等。

本周理財(cái)周報(bào)關(guān)注可穿戴設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈，從基礎(chǔ)物質(zhì)去理解整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條。

據(jù)理財(cái)周報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)目前涉足可穿戴設(shè)備領(lǐng)域的上市公司主要有23家，與國(guó)外主樓廠商做產(chǎn)品不一樣，國(guó)內(nèi)這些上市公司中的19家公司聚集在產(chǎn)業(yè)鏈的上中游，占比高達(dá)82.6%。

上游核心物質(zhì)：傳感器

6年前，智能手機(jī)市場(chǎng)并沒(méi)有廣泛發(fā)展，智能手機(jī)市場(chǎng)被蘋果發(fā)布IPHONE引爆，其實(shí)質(zhì)是因?yàn)橹悄苁謾C(jī)帶來(lái)的生活便捷迎合了人們的需要，而可穿戴設(shè)備將會(huì)把信息技術(shù)的觸角延伸至生活的每一個(gè)角落，成為生活必需品。

目前的智能手機(jī)功能豐富，但是屏幕較小，需要手持操作，約束了在駕車場(chǎng)合的使用，而可穿戴設(shè)備將為此提供了解決方案。智能眼鏡可以輸出大畫面，智能手表具有合適尺寸的輸入觸摸屏，且最為重要的區(qū)別是其可以通過(guò)人體自然獲得信息，還有人體佩戴更為便捷。

因此，符合人體工學(xué)的觸摸屏的柔性設(shè)計(jì)以及用于人體信息收集的傳感器在產(chǎn)業(yè)鏈上顯得尤其重要。

在一份申銀萬(wàn)國(guó)的相關(guān)研報(bào)中稱MEMS傳感器是可穿戴設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈中的點(diǎn)金石，是產(chǎn)業(yè)鏈上游技術(shù)的核心。的確如此，因?yàn)樽鳛橹悄芑?ldquo;核心物質(zhì)”，MEMS傳感器附加值高，是人機(jī)互動(dòng)的重要基礎(chǔ)，可以說(shuō)是可穿戴技術(shù)創(chuàng)新和未來(lái)發(fā)展?jié)摿Φ淖钪匾较颍彩切畔⒒挠布A(chǔ)。

據(jù)理財(cái)周報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，可穿戴設(shè)備上游端的主要上市公司一共有9家。其中包括生產(chǎn)MEMS傳感器及其配件的歌爾聲學(xué)、水晶光電、蘇州固锝以及漢威電子；生產(chǎn)柔性概念元件的得潤(rùn)電子和丹邦科技；生產(chǎn)非晶態(tài)合金的安泰科技和云海金屬；還有生產(chǎn)電池、處理器和儲(chǔ)存器的德賽電池。

其中，歌爾聲學(xué)率先涉足MEMS傳感器，歌爾聲學(xué)稱，公司很早就開始研發(fā)MEMS產(chǎn)品，目前MEMS麥克風(fēng)產(chǎn)品已推向市場(chǎng)，主要以面向國(guó)際市場(chǎng)的外銷為主，其主要客戶是蘋果公司。該公司布局可穿戴設(shè)備、智能電視等領(lǐng)域，未來(lái)有望切入大客戶智能手表、智能眼鏡以及智能電視相關(guān)模組的供應(yīng)鏈。

歌爾聲學(xué)的產(chǎn)品處于全球產(chǎn)業(yè)鏈的上游，經(jīng)由第三方進(jìn)行組裝生產(chǎn)成品，其產(chǎn)品最終流向國(guó)際廠商。這也是可穿戴產(chǎn)業(yè)鏈的一個(gè)縮影—目前還沒(méi)有形成完整的生態(tài)鏈條。

是很多國(guó)內(nèi)公司面臨的最大問(wèn)題之一就是無(wú)力整合產(chǎn)業(yè)鏈，因而界內(nèi)有人認(rèn)為，可穿戴設(shè)備的最大價(jià)值在于創(chuàng)造獨(dú)立化的生態(tài)，構(gòu)建全新的硬件入口。

中游核心物質(zhì)：語(yǔ)控和交互技術(shù)系統(tǒng)

可穿戴設(shè)備的便捷性可以理解為直接解放雙手，那么中游節(jié)點(diǎn)上的語(yǔ)音控制和交互技術(shù)就是這個(gè)環(huán)節(jié)上最為重要的一節(jié)，而中文語(yǔ)音是重要技術(shù)。

在中游上，如何實(shí)現(xiàn)本土化，與中文語(yǔ)音技術(shù)商的如何合作將是幾大巨頭穿戴設(shè)備在中國(guó)市場(chǎng)開拓的重要步驟。國(guó)內(nèi)涉足語(yǔ)音控制與交互技術(shù)的上市公司主要是科大訊飛以及體感交互技術(shù)的數(shù)碼視訊。

其次是骨傳導(dǎo)耳機(jī)，未來(lái)可穿戴設(shè)備產(chǎn)品的標(biāo)配，主要組成部分是通信芯片、傳感器和微型電機(jī)，涉足的公司主要是共達(dá)電聲、歌爾聲學(xué)、海能達(dá)；三是無(wú)線通信模組，對(duì)數(shù)據(jù)傳輸?shù)姆€(wěn)定性和高效性的要求，未來(lái)的局域網(wǎng)向藍(lán)牙、wifi或者NFC等無(wú)線技術(shù)項(xiàng)鏈而成的個(gè)人局域網(wǎng)絡(luò)的升級(jí)，涉足的公司有環(huán)旭電子和達(dá)華智能；四是移動(dòng)醫(yī)療組件，包括計(jì)步器和掌上監(jiān)護(hù)儀、GPS和運(yùn)營(yíng)服務(wù)，這也是可穿戴設(shè)備在醫(yī)療領(lǐng)域的重要拓展，主要公司有九安醫(yī)療和寶萊特。

下游核心物質(zhì)：獨(dú)立運(yùn)行系統(tǒng)

可穿戴下游為成品，也就是我們所熟悉的谷歌眼鏡、三星索尼的智能手表，蘋果iwatch等。

目前而言，下游主要廠商被國(guó)外幾大巨頭壟斷，而國(guó)內(nèi)涉足該類產(chǎn)品的上市公司只有中穎電子、寶萊特、九安醫(yī)療和奮達(dá)科技四家。

這里值得一提的是，健身和運(yùn)動(dòng)、醫(yī)療和健康兩個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的可穿戴商用前景被市場(chǎng)普遍看好。

九安醫(yī)療在其上市后的首年2010年11月，用超募資金在美國(guó)設(shè)立了九安醫(yī)療美國(guó)有限公司（iHealthLab.,Inc.），注冊(cè)資本800萬(wàn)美元，這里可以看出，九安醫(yī)療對(duì)智能可穿戴設(shè)備的布局始于2010年11月，甚至更早。而該公司首款配套蘋果的產(chǎn)品—iHealth電子血壓計(jì)已經(jīng)在美國(guó)上市。

而在智能手表這款產(chǎn)品上，相比國(guó)外主流產(chǎn)品而言，果殼電子CEO顧曉斌向記者表示：“目前如索尼、三星的智能手表，其實(shí)可稱為手機(jī)伴侶，因?yàn)楸仨毜煤褪謾C(jī)配對(duì)使用，果殼電子智能手表實(shí)現(xiàn)了獨(dú)立運(yùn)行的功能，除了手機(jī)上的通話功能，其他的如使用通訊工具、查看天氣、運(yùn)動(dòng)等功能都能獨(dú)立實(shí)現(xiàn)。”

這樣也可以理解為，在產(chǎn)品完善方面，可穿戴設(shè)備獨(dú)立運(yùn)行系統(tǒng)開發(fā)是發(fā)展的方向。

記者了解到，在前述的產(chǎn)業(yè)鏈沒(méi)有高度整合的背景下，目前果殼電子智能手表的運(yùn)營(yíng)模式類似于小米模式。

“我們自主研發(fā)設(shè)計(jì)，再在全球供應(yīng)鏈那里采購(gòu)零部件，如采購(gòu)LG的屏幕、北京君正的芯片，然后由第三方代工生產(chǎn)，我們銷售最終的成品。”顧曉斌告訴記者。

談及產(chǎn)業(yè)鏈下游瓶頸，顧曉斌向記者坦陳：“產(chǎn)品主要卡在處理器上，目前的瓶頸主要涉及客制件供貨周期及高性能材料的選擇上，相關(guān)元器件的研發(fā)和量產(chǎn)離我們的需求還有一段距離，比如續(xù)航能力更強(qiáng)的電池和能耗更低的處理器。”