正在召開的博鰲亞洲論壇，再度成為“贊彈”互聯(lián)網(wǎng)金融的戰(zhàn)場，由余額寶等各種“寶寶” 所引發(fā)的金融業(yè)震蕩還在產(chǎn)生漣漪。這個(gè)行業(yè)的未來，究竟是要嚴(yán)加管教，還是自由發(fā)展？目前需要等待監(jiān)管層更加清晰的態(tài)度。綜合來看，此番爭議以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融集中于兩方面的意見，更像是一枚硬幣的兩面。

一方是從傳統(tǒng)銀行業(yè)的角度看問題，民生銀行董事長董文標(biāo)就直言：“馬云，你不要都革命了，你也沒那本事。”他認(rèn)為余額寶這個(gè)東西是炒作，有的是馬云自己炒作，有的是媒體炒作。耶魯大學(xué)教授陳志武則認(rèn)為，余額寶們的成功與其說是因?yàn)槔没ヂ?lián)網(wǎng)，倒不如說更多是鉆了監(jiān)管規(guī)則的空子。

另一方則從金融發(fā)展與創(chuàng)新角度看問題，春華資本集團(tuán)主席胡祖六就認(rèn)為，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)做得不夠好的，余額寶是一種增量、補(bǔ)充、豐富，它把整個(gè)金融的蛋糕做得越來越大。他還認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融異軍突起，就能夠有助于克服中國金融體系多年來非常重要的瓶頸，主要是中小企業(yè)融資和消費(fèi)融資的問題。長江商學(xué)院副院長陳龍也表示，余額寶改變了金融格局，是一個(gè)創(chuàng)新，是渠道的創(chuàng)新，是貨幣基金加上支付的結(jié)合。

截至2月底，半年多時(shí)間，余額寶用戶數(shù)達(dá)8100萬戶，金額超5000億。這樣的業(yè)績在金融領(lǐng)域可能會是“空前絕后”的紀(jì)錄，也因?yàn)檠该偷脑鲩L，余額寶引來眾多爭議也算正常。認(rèn)為余額寶鉆了規(guī)則空子的觀點(diǎn)有一定道理，但是改革開放30多年來，在一些取得重大成就的領(lǐng)域，多少都有突破當(dāng)時(shí)既有規(guī)則的成分。

顯然，如果僅用“鉆空子”來形容余額寶也不太厚道，即便是持此觀點(diǎn)的陳志武，此前也認(rèn)為余額寶不是金融寄生蟲，更不是第二個(gè)央行。同樣，那些認(rèn)為余額寶可以顛覆銀行業(yè)，至少顛覆理財(cái)產(chǎn)品市場的觀點(diǎn)也未免言過其實(shí)。畢竟現(xiàn)在銀行業(yè)總資產(chǎn)高達(dá)150萬億，銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模也有50多萬億，余額寶目前還遠(yuǎn)沒有達(dá)到挑戰(zhàn)傳統(tǒng)的規(guī)模。

何況，余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融新產(chǎn)品也會面臨自身的瓶頸，比如規(guī)模越大其準(zhǔn)備的流動應(yīng)急資金也會越多，貨幣基金相對銀行存款的高收益優(yōu)勢也逐漸消失。正因?yàn)槿绱?，對于這些互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新，我們既不能小覷，忽略它快速成長給行業(yè)帶來的沖擊和機(jī)會，同時(shí)也無需高估它的前景和風(fēng)險(xiǎn)。

首先，要肯定余額寶的積極和正面作用，余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融新產(chǎn)品通過增加資金的流動性和配置使用速度、通過給銀行帶來競爭，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金成本，會增加資金的總體供應(yīng)量，優(yōu)化資金在整個(gè)經(jīng)濟(jì)中的配置結(jié)構(gòu)。它們的出現(xiàn)，有利于打破銀行業(yè)的壟斷格局，也讓眾多金融消費(fèi)者獲得更多選擇與收益。尤其是，余額寶有助于推動利率的市場化，這長遠(yuǎn)來說對中國是福不是禍。

其次，要防止游戲規(guī)則的漏洞擴(kuò)大，保證參與者的公平競爭。余額寶可能確實(shí)利用了協(xié)議存款的模糊空間，還繞開了提前支取協(xié)存不罰息紅利的規(guī)則，但這些行為被默許了一段時(shí)間，并不能用簡單的叫停來處理。監(jiān)管層可以折中處理，既顧及銀行業(yè)的呼聲，也呵護(hù)新業(yè)態(tài)的成長。余額寶即便完全遵循上述規(guī)則，其結(jié)果也僅僅是讓余額寶的收益率略降一些，只要它還高于活期存款利率，銀行資金流入余額寶的趨勢不會改變太多。

再次，互聯(lián)網(wǎng)金融對銀行乃至對社會的影響不宜高估，它更多是在理念上對人們產(chǎn)生影響。一方面，中國長期存在著金融壓抑，大量的人群沒有被傳統(tǒng)的金融所覆蓋，互聯(lián)網(wǎng)為大量普通小客戶打開了金融服務(wù)的通道，它不是顛覆銀行業(yè)，而是拓展銀行業(yè)；另一方面，互聯(lián)網(wǎng)沖破長期以來銀行“高大上”的壟斷形象，迎合了當(dāng)下社會去中心、去權(quán)威的多元心理需求，余額寶的契機(jī)與這種心態(tài)有一定關(guān)系。

總之，無論金融在虛擬空間應(yīng)用，還是在現(xiàn)實(shí)空間運(yùn)行，它都需要遵循一定規(guī)則，市場的參與者應(yīng)該地位平等，接受同等的監(jiān)管。要做到這一點(diǎn)，并不只是余額寶這類新產(chǎn)品需要調(diào)整和適應(yīng)，傳統(tǒng)銀行業(yè)自身也需要改革弊端迎接競爭，甚至監(jiān)管者也需要改進(jìn)自己的監(jiān)管思維和方式。