自去年開始，科技公司之間的并購(gòu)?fù)顿Y越來越多，而且并購(gòu)?fù)顿Y對(duì)象也從小公司開始向大公司發(fā)生轉(zhuǎn)變。

最近的案例是阿里巴巴5.86億美元購(gòu)入新浪微博18%的股份，并有可能將持股比例提高至30%。這是今年科技行業(yè)數(shù)額最大的一筆交易。

阿里巴巴入股新浪微博的傳聞幾個(gè)月前就已經(jīng)出現(xiàn)，現(xiàn)在終于塵埃落定。近兩年阿里巴巴做出了多筆投資和收購(gòu)的交易，在此之前其剛剛收購(gòu)了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)分析公司友盟，傳言收購(gòu)價(jià)格為8000萬美元。

不過阿里巴巴并非唯一一家出手闊綽的公司。有多方消息向騰訊科技透露，搜索引擎百度以超過3.5億美元收購(gòu)網(wǎng)絡(luò)視頻公司PPS。如果屬實(shí)，這是將百度近兩年來第二次做出金額如此之大的交易。2011年第三季度，百度以3.06億美元入股在線旅游網(wǎng)站去哪兒網(wǎng)。

根據(jù)投中集團(tuán)的數(shù)據(jù)，在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，2011年至今發(fā)生的金額在1億美元以上的并購(gòu)?fù)顿Y交易有14起，而2000年到2010年發(fā)生的同類并購(gòu)交易只有9起。和大規(guī)模的收購(gòu)形成對(duì)比的是，自2012年起中國(guó)僅有兩家互聯(lián)網(wǎng)公司成功登陸美國(guó)股市，上市形勢(shì)非常慘淡。

極少的上市案例和如此密集的大規(guī)模并購(gòu)?fù)顿Y預(yù)示著，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)進(jìn)入大交易時(shí)代。

目前看來，這些大交易大多能使多方受益。通過出售給互聯(lián)網(wǎng)巨頭，中型互聯(lián)網(wǎng)公司找到了靠山；對(duì)于其投資者來說也有了退出的渠道；而對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)巨頭，通過并購(gòu)或投資能更快更直接的鞏固自己的優(yōu)勢(shì)地位或者彌補(bǔ)自己的某項(xiàng)短板。

尤其在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，目前除游戲公司外，并沒有太好的盈利模式，而巨頭則都需要在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)上進(jìn)行卡位和布局。阿里巴巴和百度多筆收購(gòu)都在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，因?yàn)檫@兩家公司本身在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)上并沒有殺手級(jí)應(yīng)用。

“天時(shí)地利人和”促成大交易

要有大交易發(fā)生，最重要的是要有足夠體量的公司參與交易。這包括有巨頭進(jìn)行收購(gòu)以及有大體量的公司可以被收購(gòu)。

中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)過過去十幾年的積累，巨頭早已形成。但是對(duì)于巨頭來說，過去往往更傾向于自己去做某項(xiàng)業(yè)務(wù)，而非通過收購(gòu)的方式進(jìn)行擴(kuò)張。這種轉(zhuǎn)變直到最近才漸漸形成。其原因可能有二：一是這些巨頭公司已經(jīng)有過多次失敗的嘗試，逐漸意識(shí)到自己做不如收購(gòu)簡(jiǎn)單；二是巨頭公司手握大筆現(xiàn)金，也逐漸愿意嘗試不同的業(yè)務(wù)拓展模式。

對(duì)于巨頭收購(gòu)的對(duì)象，這些公司往往都是在巨頭形成后才成長(zhǎng)起來的公司。在前兩年，這些公司的體量都不是很大，對(duì)巨頭沒有形成足夠的威脅。即便被收購(gòu)，價(jià)格也不會(huì)太高。但是現(xiàn)在這些公司雖然離上市還有一段距離，但已經(jīng)有足夠大的體量，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)巨頭的業(yè)務(wù)能起到很好的補(bǔ)充。

比如百度戰(zhàn)略投資去哪兒，原因是在線旅游已經(jīng)成為越來越重要的互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，而去哪兒則是這方面的搜索入口。對(duì)于已經(jīng)錯(cuò)過電商購(gòu)物搜索的百度，不能再失去一塊重要且利潤(rùn)豐厚的市場(chǎng)。

阿里巴巴投資新浪微博的意圖也很明確，就是搶占移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)入口。同時(shí)，新浪微博將極大的拓展阿里巴巴的生態(tài)圈，幫助阿里巴巴獲取自己體系之外的數(shù)據(jù)。

在投資完成后，阿里巴巴和新浪微博雙方預(yù)期將在用戶賬戶互通、數(shù)據(jù)交換、在線支付、網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷等領(lǐng)域進(jìn)行深入合作，并探索基于數(shù)億的微博用戶與阿里巴巴電子商務(wù)平臺(tái)的數(shù)億消費(fèi)者有效互動(dòng)的社會(huì)化電子商務(wù)模式。

對(duì)于遲遲沒能找到最佳商業(yè)化路徑的新浪微博來說，借助阿里巴巴的電商生態(tài)圈，通過微博和電商結(jié)合，可以看到清晰的盈利模式。但更為重要的是，有了阿里巴巴的投資，新浪微博并不需要急于盈利，反而可以把精力重心放到產(chǎn)品上。

接受阿里的投資可能也意味著新浪微博近期內(nèi)已無上市計(jì)劃。

自2011年下半年開始，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司赴美上市的窗口遲遲沒有打開，很多公司上市在近期上市的機(jī)會(huì)都變得非常渺茫。而對(duì)于投資者來說，投資周期又要求他們拿出成績(jī)和投資回報(bào)。于是并購(gòu)就成為了投資方的主要退出方式。

還有一種可能就是，這些公司本身的業(yè)務(wù)仍然處在燒錢狀態(tài)，如果投資方不盡快找到接盤者，那么等資本燒完之后這些公司可能會(huì)遇到業(yè)績(jī)下滑的問題。到時(shí)候投資方就會(huì)陷入被動(dòng)。因此，他們也急需盡快為這些公司找到下家。