銀行金融IC卡滲透是一個相對長期的過程，將為行業(yè)發(fā)展注入持久動力。盡管中國偽卡欺詐率低、遷移成本高，但在政策驅(qū)使和行業(yè)發(fā)展趨勢下，預(yù)計2012年起金融IC卡發(fā)行量將大幅提升，僅考慮每年新發(fā)銀行卡的IC滲透需求，未來3年金融IC卡發(fā)行量預(yù)計增長6倍，在考慮存量替換需求下，今后每年年均將注入60億以上的市場空間。
支付標(biāo)準(zhǔn)塵埃落定，移動支付普及在望，預(yù)計中移動明年將開始試點招標(biāo)。今年6月18日，中國移動與浦發(fā)銀行簽署合作協(xié)議，雙方將聯(lián)合推出手機支付系列產(chǎn)品。移動與浦發(fā)合作開發(fā)使用13.56M標(biāo)準(zhǔn)的NFC手機標(biāo)志著移動支付的兩類標(biāo)準(zhǔn)之爭塵埃落定，13.56M將成為主流技術(shù)，移動支付也有望進入普及階段。通過產(chǎn)業(yè)調(diào)研，分析師判斷明年上半年中移動將開始試點招標(biāo)。
社保金融IC卡發(fā)行將挑戰(zhàn)現(xiàn)有社?？ㄊ袌龈窬?，2015年有望出現(xiàn)發(fā)行高峰。金融社保IC卡制造需要雙重資質(zhì)認證，同時銀行的介入可能會打破傳統(tǒng)地方壟斷的格局，優(yōu)質(zhì)金融卡供應(yīng)商將獲得市場快速拓展的機會。
芯片國產(chǎn)化還需時日，前期卡商天喻信息（300205）、恒寶股份（002104）、東信和平（002017）將受益。
隨著智能手機的快速普及，移動支付正成為一種時尚的購物結(jié)算方式，近年來呈現(xiàn)井噴之勢。有媒體報道，在剛剛過去的“雙11”電商促銷中，支付寶的移動支付業(yè)務(wù)量創(chuàng)下單日最高紀(jì)錄。11月11日0到1點，有近700萬用戶涌入手機支付寶平臺，支付寶交易額突破1億元；下午1點36分，手機支付交易額達到5.2億元，刷新了去年一季度交易總金額。
移動支付是指使用手機等移動終端進行購物支付的一種非接觸結(jié)算方式，能夠克服地域、距離、營業(yè)網(wǎng)點、時間等限制，極大提高交易效率，給商家和消費者帶來諸多方便。
移動支付包括手機支付和銀行卡非接觸支付，前者需要使用NFC手機或移動支付卡，后者需要金融IC卡支持，兩個產(chǎn)業(yè)方向的發(fā)展交織在一起。
對于電信運營商，首推方案是手機支付，而支持NFC技術(shù)的手機滲透率非常低，需要采購移動支付卡來改造手機；對于銀行系統(tǒng)，現(xiàn)在新發(fā)的金融IC卡都已經(jīng)支持非接觸式支付，是移動支付的最好載體。
移動支付促進金融IC卡推廣：2008年開始發(fā)的金融IC卡僅支持接觸式交易，雖能降低金融詐騙但對銀行和客戶提供的附加價值很少；現(xiàn)在新發(fā)的金融IC卡能一卡多用，同時支持移動支付，極大提高了銀行發(fā)卡積極性和用戶接受程度，今年從7月初開始發(fā)卡量快速上升，8月份后新聞媒體大量報道，證明了我們產(chǎn)業(yè)前瞻性。
從投資時鐘看，最先受益的是芯片和制卡環(huán)節(jié)。受理環(huán)境的POS和ATM機已經(jīng)基本改造完畢，而NFC手機和移動支付卡的普及才剛剛開始，是產(chǎn)業(yè)的瓶頸環(huán)節(jié)，我們預(yù)計未來移動支付芯片的市場容量約為50億元，卡的市場容量約為142億元，同時支持移動支付的金融IC卡也將主要采用國內(nèi)芯片，國內(nèi)芯片和智能卡廠商將最大收益。
金融IC卡：近期，央行明確表示目前不考慮兼容EMV標(biāo)準(zhǔn)，并且2013年元旦開始各家銀行在全國范圍內(nèi)發(fā)行金融IC卡，這使得金融IC卡業(yè)務(wù)進一步提速。近期工行率先推出磁條卡換IC卡的業(yè)務(wù)，后續(xù)像建行、中行等也將跟進。根據(jù)央行公布的數(shù)據(jù)顯示，今年全年發(fā)卡量有望超過5000萬張。其中工商銀行發(fā)卡量在2000萬張，中國銀行發(fā)卡規(guī)模在700萬張左右，建行在1800萬張。農(nóng)業(yè)銀行、招商銀行等已開始提速。
移動支付：自從6月底，中移動與銀聯(lián)高調(diào)宣布展開合作后，雙方都在快速推進移動支付業(yè)務(wù)的發(fā)展，另外第三方支付（像支付寶）也在積極布局移動支付市場。銀聯(lián)與三星的合作、中移動的移動支付發(fā)展規(guī)劃、光大銀行與銀聯(lián)的合作。另外，招商銀行在最近提出的放棄傳統(tǒng)信用卡，轉(zhuǎn)向卡與手機結(jié)合的移動支付產(chǎn)品。這些變革的影響，讓我們拭目以待。
國海證券：
產(chǎn)業(yè)將迎爆發(fā)式增長
東方證券：
金融IC卡百億“蛋糕”待食
德勤近日最新發(fā)布的《2012-2015年中國移動支付產(chǎn)業(yè)趨勢與展望》的報告認為，盡管中國移動支付市場仍處于發(fā)展的初級階段，其巨大的發(fā)展?jié)摿σ呀?jīng)讓包括金融機構(gòu)、運營商、第三方支付等參與企業(yè)積極行動起來，紛紛在移動支付領(lǐng)域布局，進一步促進移動支付產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示，66.67%的受訪者表示其公司已經(jīng)制定了移動支付戰(zhàn)略并提供移動支付服務(wù)，擁有戰(zhàn)略但尚未提供服務(wù)的占到20.72%，兩者合計87.39%。報告還指出，目前中國移動支付產(chǎn)業(yè)的主要推動力量來自金融機構(gòu)、移動運營商和第三方支付機構(gòu)，到2015年這一局面仍將繼續(xù)。報告數(shù)據(jù)顯示，有21.37%受訪者認為，2015年銀行將會主導(dǎo)移動支付產(chǎn)業(yè)。
隨著支付技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的確定并帶動近場支付普及，移動支付將取代傳統(tǒng)的銀行卡、現(xiàn)金等支付方式，整個移動支付行業(yè)將迎來爆發(fā)式的增長。移動支付產(chǎn)業(yè)受益群體包含銀聯(lián)、電信運營商、商業(yè)銀行、終端廠商、芯片廠商、支付平臺、應(yīng)用服務(wù)廠商等。
全球范圍內(nèi)磁條卡向IC卡遷移已是趨勢，外資巨頭進入國內(nèi)市場也勢必選擇發(fā)行IC卡來爭奪客戶。實際上，今年以來央行和銀聯(lián)加大了IC卡的推進力度，上半年銀行IC卡的發(fā)卡量接近過去歷年累計總和。目前央行鼓勵各商業(yè)銀行通過行業(yè)應(yīng)用發(fā)行金融IC卡，如社保卡、居民健康卡、城市一卡通、人保障卡等，行業(yè)卡能夠為使得銀行進入新的行業(yè)領(lǐng)域，并帶來增量資金。
以社保卡為例：假設(shè)銀行發(fā)行100萬張金融社?？?，按照上海市平均工資以及社保政策，個人和雇主共繳納的社保金比例為48%（個人11%，雇主37%），則發(fā)卡上一年能累計收到230億元社保資金，對銀行存在巨大的吸引力。
預(yù)計2013年-2015年，國內(nèi)金融IC卡發(fā)行量可能在10-20億張。有望為國內(nèi)IC卡產(chǎn)業(yè)帶來新增需求在百億級別。
根據(jù)央行《關(guān)于推進金融IC卡應(yīng)用工作的意見》，2013年元旦起全國性商業(yè)銀行均應(yīng)開始發(fā)行金融IC卡，近期各銀行IC卡的發(fā)行速度明顯加快。此外，根據(jù)人社部通知，社會保障卡加載金融功能，2011-2012年為試點階段，2013年起開始全面推廣，所有地區(qū)新發(fā)卡均采用單一芯片卡。截至2011年底，全國社?？ǔ挚ㄈ?.99億人，人社部規(guī)劃2015年末發(fā)卡數(shù)量達到8億張，未來4年年均發(fā)卡量1.5億張。
從整個產(chǎn)業(yè)鏈來看，主要包括前端的IC卡制造，以及后端的支付終端生產(chǎn)兩個環(huán)節(jié)。IC卡制造主要涉及芯片制造商、卡基制造商、COS系統(tǒng)開發(fā)商、IC卡制造商；終端制造商主要包括ATM機和POS機制造商，還有系統(tǒng)設(shè)備商等支持企業(yè)。
具體來看，芯片設(shè)計方面，涉及的上市公司有國民技術(shù)（300077）、晶來源電子、大唐電信（600198）、復(fù)旦微電子、中電華大、上海華虹等；COS系統(tǒng)開發(fā)這塊，則有恒寶股份（002104）、天喻信息（300205）、晶來源電子、大唐微電子等上市公司，模塊及卡制造則涉及易聯(lián)眾（300096）、恒寶股份、天喻信息等公司。
我國已經(jīng)具備大規(guī)模發(fā)行IC的條件，銀行IC卡以及行業(yè)應(yīng)用IC卡，均有望加速發(fā)行，將利好產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司。按照金融IC卡產(chǎn)業(yè)鏈，建議關(guān)注芯片廠商；卡片制造商東信和平（002017）、恒寶股份、天喻信息；以及移動支付應(yīng)用提供商中科金財（002657）。