扎克伯格在每股37.58美元的價(jià)位套現(xiàn)11.3億美元，而那些追捧臉譜的投資者卻眼睜睜地看著股價(jià)從38美元跌到27.72美元，而且還在跌。于是，他們將臉譜和承銷商們告上了法庭。“買還是不買？” 這是臉譜（Facebook）上市前，美國各大電視臺的節(jié)目每天都在討論的話題。
一種前所未有的狂熱氣氛引得大量投資者趨之若鶩，大有一股難求的架勢。臉譜的發(fā)行價(jià)也因此水漲船高，最終定在38美元的高位。
然而，臉譜登陸納斯達(dá)克后的首個(gè)交易日，就險(xiǎn)些跌破發(fā)行價(jià)，其后更是一跌再跌，陷入萬丈深淵。
墻倒眾人推
現(xiàn)在，關(guān)于臉譜的股價(jià)，人們在討論的是：會跌到多少？
在上市首個(gè)交易日創(chuàng)下最高交易量后，臉譜股價(jià)第二天就狂跌11%，跌破發(fā)行價(jià)之后還一路下行——昔日明星自榮寵高臺狠狠滑落，慘遭投資者拋售。
在5月18日至22日的短短幾天之間，公司市值蒸發(fā)了218億美元。截至6月1日，臉譜上市短短兩個(gè)星期之后，其股價(jià)已經(jīng)累計(jì)下跌27%，至27.72美元，跌穿當(dāng)初定價(jià)區(qū)間的最低水平。
“但是，臉譜的股價(jià)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有見底，未來還有下跌空間，20美元可能是下一個(gè)目標(biāo)。”市場分析師們依然悲觀，因?yàn)榭疹^似乎殺紅了眼，投資者的信心也跌到谷底。
華爾街的傳統(tǒng)，向來是墻倒眾人推。臉譜上市之前，發(fā)行價(jià)上調(diào)時(shí)，市場的預(yù)期變高，投資者害怕“分不到這杯羹”，擁躉就變多，發(fā)行價(jià)也就越高；而此時(shí)的情景恰好相反，股價(jià)“跌跌不休”時(shí)，市場預(yù)期自然會變差，一個(gè)人拋售，會引發(fā)10個(gè)人跟著拋售，然后是100個(gè)，就連原本堅(jiān)信臉譜增長潛力的投資者也難免信心動(dòng)搖，最后就演變成集體行為。
如今，各大電視臺每天都在探究臉譜上市失敗的原因。“盛名之下，其實(shí)難副”是主要一條，定價(jià)虛高成為口誅筆伐的對象。但此時(shí)，對臉譜來說，定價(jià)是否虛高已經(jīng)不是問題，真正讓人頭疼的是，該如何修復(fù)上市后急劇潰敗的市場信心——靠那些虛無縹緲的光環(huán)，恐怕是行不通的。
套現(xiàn)后的“窮酸”
八卦的媒體甚至捕捉到扎克伯格和新婚妻子在羅馬度蜜月時(shí)的“窮酸”。英國《每日郵報(bào)》就描述，蜜月中的扎克伯格一如既往地穿著普通的T恤，在路邊一家麥當(dāng)勞買了兩人的午餐，在街邊臺階上坐下大吃。這頓包括漢堡、炸雞的午餐僅花了約5美元。還有報(bào)道說，蜜月期間，扎克伯格不僅在羅馬吃特價(jià)午餐，還 “忘了”給小費(fèi)，甚至被媒體捕捉到在ATM前取不出現(xiàn)金的窘相。
然而，窮酸樣子恐怕只是表面文章，僅供人們茶余飯后消遣而已。實(shí)際上，扎克伯格恐怕并不是這樣“節(jié)儉克己”。
在臉譜于5月22日向美國證券交易委員會提交的一份文件中有這樣的記錄：扎克伯格已拋售自己所持的3020萬股臉譜股票，具體成交價(jià)格為每股37.58美元，成功套現(xiàn)11.3億美元。
對此，臉譜給出的解釋是，扎克伯格2005年獲得的一大筆股權(quán)快要到期，必須換成價(jià)值45億美元的股票，而他大部分套現(xiàn)收入將用于支付股權(quán)轉(zhuǎn)股票時(shí)的稅金（稅率最高達(dá)35%）。
然而，在公司股價(jià)處于急跌通道時(shí)，創(chuàng)始人卻在迫不及待地套現(xiàn)，很多人還是發(fā)出疑問：這個(gè)在全球擁有9億常用用戶的社交網(wǎng)站，上市恐怕不是為了扎克伯格一貫說的“更好地創(chuàng)造財(cái)富，連接世界”，而是為了實(shí)現(xiàn)個(gè)人財(cái)富爆炸式增長而已。
在臉譜股價(jià)連連受挫之時(shí)，身為CEO、擁有公司57%投票權(quán)的扎克伯格卻銷聲匿跡，不接受采訪，也不就公司股價(jià)表現(xiàn)發(fā)表任何聲明。
然而，對臉譜的質(zhì)疑并沒有因?yàn)樵瞬竦某聊Ｖ梗顿Y者們將臉譜告上了法庭。
貪婪的IPO?
5月23日，部分投資者將針對臉譜高管以及包括摩根士丹利、高盛以及摩根大通在內(nèi)的多家承銷商的訴狀遞給紐約曼哈頓法庭，狀告他們在上市過程中信息披露不公平，并指責(zé)臉譜為了完成上市故意隱瞞利空消息，誤導(dǎo)投資者。
投資者稱臉譜的主承銷商摩根士丹利在股票上市前幾天調(diào)低了對該公司第二季度和全年業(yè)績的預(yù)期，并向大型客戶發(fā)出了警告，但并未將這一消息告知所有潛在投資者。之后，臉譜的股價(jià)在上市后的兩天內(nèi)暴跌近19%，使參與此次集體訴訟的投資者蒙受了總計(jì)25億美元的損失。
“太多投資者蒙受損失，太多人對損失感到莫名其妙和憤怒。”CNBC（消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道）的主持人在采訪摩根士丹利首席執(zhí)行官詹姆斯·戈?duì)柭鼤r(shí)說。
這些憤怒的投資者將矛頭指向臉譜，指向臉譜的承銷商，指向納斯達(dá)克證交所。5月23日的這份狀紙只是一個(gè)開始。之后，與臉譜上市有關(guān)的各種訴狀紛至沓來，甚至出現(xiàn)了排隊(duì)打臉譜官司的情況。
雖然戈?duì)柭邮懿稍L時(shí)辯解說，臉譜IPO過程中沒有任何“違法行為”。而在定價(jià)過程中，不容易找到參照物，定價(jià)難度大導(dǎo)致最終定價(jià)過高，實(shí)在也是無心之過。
但投資者并不這樣認(rèn)為。一份起訴書披露，在臉譜上市前兩天，包括兩位臉譜董事會成員在內(nèi)的內(nèi)部知情人，計(jì)劃出售比招股書更多的原始股份來套現(xiàn)。他們據(jù)此認(rèn)為，臉譜暴跌并非無心，而是有意的貪婪行為。
摩根士丹利也被推到風(fēng)口浪尖，遭到空前指責(zé)和控訴，除了被控有選擇性地披露信息外，還涉嫌非法幕后操作等。也有投資者將矛頭指向納斯達(dá)克交易所，稱該交易所的操作失誤使得股票開盤時(shí)間被推遲，而投資者的許多指令訂單也無法完成。
納斯達(dá)克交易所6月6日發(fā)布聲明，其董事會已通過了一項(xiàng)總額達(dá)4000萬美元的賠償計(jì)劃，用于賠償在5月18日臉譜上市時(shí)由于納斯達(dá)克交易系統(tǒng)故障而導(dǎo)致的投資者損失。
美國證券交易委員會也表示，正在對此次臉譜公司首次公開募股的過程以及首日交易進(jìn)行調(diào)查，以確定公司和承銷商是否在股票上市過程中存在過錯(cuò)。
有人估計(jì)，未來幾年內(nèi)，因?yàn)檫@場創(chuàng)下眾多歷史紀(jì)錄的IPO所牽出的官司仍會源源不斷，打個(gè)沒完。
資料：臉譜手機(jī)？
《環(huán)球》雜志記者/喬繼紅 （發(fā)自紐約）
在臉譜上市前幾天，通用突然決定終止與其合作關(guān)系，不再在臉譜上做廣告。雖然對臉譜來說，這只是一個(gè)1000萬美元的生意損失，但這個(gè)消息讓那些原本就懷疑臉譜長期盈利能力的投資者心生憂慮。如今，臉譜85%的收入來自廣告，收入來源極為單一，對廣告客戶的高度依賴性讓其長期增長面臨巨大挑戰(zhàn)。
對此，臉譜也心知肚明，急于改變。早在4月份，它一改之前只收購不知名的剛起步公司的習(xí)慣，高調(diào)宣布收購圖片分享程序供應(yīng)商Instragram，也是因急于增強(qiáng)營收能力。
如今上市后，臉譜又開始籌謀進(jìn)軍智能手機(jī)市場，希望能在明年之前推出自己的智能手機(jī)。它或許認(rèn)為，智能手機(jī)可能是挽救其股價(jià)的一根救命稻草。
很多持懷疑態(tài)度的人說，一個(gè)軟件開發(fā)商想要進(jìn)行硬件生產(chǎn)，恐怕隔行如隔山。而且智能手機(jī)是一個(gè)高難度的領(lǐng)域，惠普和戴爾公司都曾試圖涉足這一領(lǐng)域，卻最終鎩羽而歸。
但是，臉譜有自己的優(yōu)勢。首先它已經(jīng)擁有功能健全的操作系統(tǒng)和開發(fā)智能手機(jī)業(yè)務(wù)模式的關(guān)鍵要素——種類豐富的應(yīng)用程序商店。而且，內(nèi)部知情人士透露，臉譜挖墻腳的功夫相當(dāng)了得，已經(jīng)成功挖到六七位參與iPhone開發(fā)的軟件及硬件工程師，并雇到一位參與iPad研發(fā)的工程師。
退一步講，即便臉譜自己開發(fā)智能手機(jī)的努力破產(chǎn)，它也可以利用上市創(chuàng)造的財(cái)富收購一家智能手機(jī)制造商，如HTC。臉譜通過IPO融資160億美元，而HTC的當(dāng)前市值低于120億美元，黑莓手機(jī)制造商RIM當(dāng)前市值低于60億美元，臉譜想要收購任何一家都不在話下。
只是，臉譜一旦進(jìn)入智能手機(jī)市場，不僅無法與蘋果公司形成直接競爭，而且會面臨谷歌的安卓平臺智能手機(jī)的巨大挑戰(zhàn)，在低價(jià)智能手機(jī)市場上遭遇擠壓。想要?dú)⒊鲆粭l生路，恐怕也非易事。