盛大網(wǎng)絡(luò)CEO陳天橋

盛大高級副總裁、新聞發(fā)言人張瑾對《證券日報》表示，從公司層面和大股東層面，都沒有得到過任何未來可能會回歸A股的表態(tài)。

10月17日，盛大網(wǎng)絡(luò)（Nasdaq:SNDA）宣布，公司董事會已收到CEO陳天橋提交的初步非約束性建議函，以每股美國存托股41.35美元（相當(dāng)于每股普通股20.675美元）的現(xiàn)金收購陳天橋、陳天橋妻子雒芊芊（盛大網(wǎng)絡(luò)非執(zhí)行董事）、及陳天橋弟弟陳大年（盛大網(wǎng)絡(luò)COO兼董事）目前尚未持有的盛大網(wǎng)絡(luò)的剩余全部流通股。

對于盛大為何選擇退市，盛大高級副總裁、新聞發(fā)言人張瑾接受《證券日報》專訪時表示：“此次選擇退市是為了盛大未來的發(fā)展，也顯示出大股東（陳天橋）對未來的信心。”

數(shù)據(jù)顯示，截至2011年9月30日，上述三人總計持有盛大網(wǎng)絡(luò)68.4%的流通股。換言之，陳天橋及其妻其弟要以每股41.35美元價格收購剩余31.6%的流通股，總計需支付約7億多美元。

上周五盛大收盤于33.48美元，受此消息影響，盛大周一逆市大漲14.49%，收報38.33美元，距離回購價不足2美元。過去52周，盛大最高股價為54.20美元，最低股價為28.44美元。

由于盛大股價受消息刺激暴漲，未來不排除接近甚至超過回購價，那么，陳天橋方面是否會因此提高回購價呢？對此，張瑾表示：“對于二級市場的股價無法預(yù)測，但回購進(jìn)程應(yīng)該不受影響。”

回購資金來源家族

陳天橋提供的函件顯示，為了實(shí)現(xiàn)本次交易，陳天橋家族會設(shè)立一個針對該筆交易的公司主體作為購買方，采用現(xiàn)金收購的方式。購買方會通過借款的方式籌集資金。針對資金籌集事宜，已和摩根大通進(jìn)行了初步的討論，摩根大通將擔(dān)任此次交易的財務(wù)顧問。

摩根大通參與幫助陳天橋進(jìn)行回購融資，是否意味著所籌資金主要來自于海外？對此，張瑾表示：“目前不清楚大股東自身提供的資金數(shù)量，另外，對外借款也是大股東層面的事情，具體來源及比例不太清楚。”

而對于在借款協(xié)議中是否會含有對賭條款，張瑾同樣表示不太清楚。

在函件中，盛大也提醒投資者，不一定會對收購計劃提出正式要約，也不能保證任何協(xié)議將被最終執(zhí)行，不能保證這筆交易或其他交易將被批準(zhǔn)或完成。

否認(rèn)回歸國內(nèi)A股計劃

隨著盛大開啟私有化進(jìn)程，業(yè)界普遍猜測，盛大從美國納斯達(dá)克退市后，將會擇機(jī)在國內(nèi)資本市場上市。畢竟，國內(nèi)股市的估值要大大高于海外市場。

而據(jù)了解，國內(nèi)股票交易所、中關(guān)村管委會等機(jī)構(gòu)，都在為幫助中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)回歸A股做著努力。今年3月兩會期間，陳天橋還發(fā)出《加速推進(jìn)國際板上市，助力紅籌“孤兒股”歸國效力》的提案，呼吁“出臺鼓勵紅籌公司國際板上市政策”，力挺紅籌股回歸。

不過，張瑾對盛大可能回歸A股的傳聞表示了否認(rèn)，張瑾表示，“從公司層面和大股東層面，都沒有得到過任何未來可能會回歸A股的表態(tài)。”

正望咨詢總裁呂伯望認(rèn)為：“如果采取私有化方式回國上市，未免過于勞民傷財。”

易凱資本CEO王冉表示，盛大網(wǎng)絡(luò)尋求私有化反映了陳天橋?qū)ξ磥硪粋€時期全球資本市場走勢的判斷。只要能夠私有化，即便暫時上不了A股也沒關(guān)系，國際板也可以慢慢等。

私有化或?yàn)榫徑鈽I(yè)績壓力

業(yè)內(nèi)人士分析指出，在盛大宣布擬退市之前，陳天橋家族實(shí)際已經(jīng)掌握了盛大網(wǎng)絡(luò)68.4%的流通股，而為了剩余31.6%的流通股，盛大還不得不承擔(dān)各種上市運(yùn)營費(fèi)用、財報業(yè)績壓力以及嚴(yán)格的監(jiān)管，有些得不償失。

金山軟件創(chuàng)始人、知名天使投資人雷軍指出，假如盛大成功私有化，完全沒有股市和公眾壓力，可以放開手腳做一些大事。此前，網(wǎng)易董事長丁磊也公開表示，“赴美上市則意味著公司要透明化運(yùn)作，比如網(wǎng)易必須每個季度對外公布自己詳細(xì)的財務(wù)數(shù)據(jù)，……這樣經(jīng)常會造成我們比較被動”。史玉柱也曾坦言很難完全主導(dǎo)一家上市公司的決策。

目前，盛大網(wǎng)絡(luò)已成為一家控股公司，過去10年一共投資了140多個項目。旗下較知名的有盛大游戲、酷6網(wǎng)、盛大在線、盛大文學(xué)、邊鋒/浩方和錦書等等。此外，盛大今年繼續(xù)大舉擴(kuò)張，布局電子商務(wù)、社交網(wǎng)絡(luò)、移動互聯(lián)網(wǎng)等，具體包括LBS產(chǎn)品“切客”、短信產(chǎn)品“有你”、輕博客產(chǎn)品“推他”、電商網(wǎng)站品聚網(wǎng)等。但截止目前，大部分子公司都在投入期，需要用盛大游戲的利潤來貼補(bǔ)。但是，盛大游戲近年來的行業(yè)地位也是每況愈下。盛大網(wǎng)絡(luò)二季度財報顯示，按美國通用會計準(zhǔn)則（GAAP），盛大網(wǎng)絡(luò)第二季凈利潤為880萬元人民幣，同比下降94.8%，環(huán)比下降89.71%。

業(yè)內(nèi)人士稱，排除回歸A股的可能性，僅從盛大減少業(yè)績報告的壓力而言，盛大若想輕裝上陣，更具耐心，選擇退市也是有道理的。