在經(jīng)歷過去兩周的折騰之后，Cloudera公司終于公開發(fā)布了其上市計(jì)劃，并向美國證券交易委員會(huì)提交了其相關(guān)IPO申請。
這家公司希望在首輪公開募股當(dāng)中籌得2億美元，而其S-1文件內(nèi)亦給出了該大數(shù)據(jù)廠商的部分洞察結(jié)論——包括其雖然遭遇大規(guī)模虧損，但運(yùn)營狀況仍好于去年。
該公司去年的營收躍升幅度接近60%，由2016財(cái)年的1.66億美元增加至2017財(cái)年的2.61億美元。其毛利率同樣提升高達(dá)90%，由9100萬美元增長至1.74億美元。
不過值得注意的是，該公司仍然遭遇高達(dá)1.87億美元的嚴(yán)重虧損; 這主要是由于其極為夸張的2.03億美元銷售與營銷事務(wù)支出。要說有什么好消息，就是該公司2017財(cái)年的虧損額已經(jīng)交2016財(cái)年出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)（2016財(cái)年虧損為2.03億美元）。
對于這樣一家市值41億美元而每年虧損2億美元的企業(yè)來說，我們似乎很難理解Cloudera公司為何選擇只融資2億美元。不過這在很大程度上是受到Cloudera與英特爾之間特殊合約關(guān)系的影響。
Cloudera公司于2008年由三位分別來自Facebook、谷歌與雅虎的工程師所建立。其于次年籌得1100萬美元風(fēng)險(xiǎn)投資; 隨后是2010年的2500萬美元以及2012年的4000萬美元。不過該公司接下來受到廣泛關(guān)注，并于2013年因風(fēng)險(xiǎn)投資商們的青睞而迎來更多資金注入。資本力量的大量介入導(dǎo)致Cloudera公司似乎僅有上市或者接受收購這兩條道路可以選擇。
事實(shí)上，Cloudera公司光彩奪目的表現(xiàn)對于這家基于Hadoop類軟件、支持與服務(wù)廠商而言是種令人鼓舞的跡象。很明顯，人們樂于使用其產(chǎn)品，而Cloudera公司也確實(shí)為市場帶來了獨(dú)特的解決方案。
最終，該公司通過與英特爾簽訂協(xié)議的方式于2014年3月一筆高達(dá) 9億美元的注資當(dāng)中繼續(xù)保持著自身獨(dú)立性——其中英特爾獨(dú)占整輪投資中的7.4億美元。然而，這筆交易同樣并不太尋常，這一點(diǎn)在本次IPO文件中得到了充分體現(xiàn)。
最大百分比
根據(jù)Cloudera公司提供的合約條款說明，英特爾公司不得擁有Cloudera超過20%的股權(quán)——這一約定被稱為“英特爾最大百分比”。
英特爾公司目前擁有Cloudera公司22%的股權(quán)（而該公司兩家規(guī)模最大且涉入最早的風(fēng)險(xiǎn)投資商Accel與Grevlock，則分別持有16.3%與12.5%的股權(quán)）。在IPO之后，這一比例將順利下降至20%以內(nèi)——這意味著英特爾公司可能會(huì)對Cloudera方面的總體融資額進(jìn)行限制，以保證自身百分比不致過低。另外，英特爾方面還擁有一項(xiàng)規(guī)定，即允許其與其它投資者保持相同的股權(quán)百分比。
除了7.4億美元投資之外，英特爾公司亦在Cloudera的各款產(chǎn)品中投入了大量資源：包括構(gòu)建網(wǎng)絡(luò)安全項(xiàng)目Apache Spot以及開發(fā)新型芯片加密方案等。
對于英特爾公司來說，要將股權(quán)掌握比例提升至20%以上，要么需要對Cloudera進(jìn)行整體收購（這也將成為投資者們的狂歡日），要么等待另一家公司買下其更高股權(quán)比例并以追平形式進(jìn)行補(bǔ)增。因此，如果另一家公司決定將原本的兩家大股東手中的28.8%投資額進(jìn)行買入，那么英特爾公司將能夠再購買另外8.8%股份。實(shí)際上，自2014年Cloudera公司建立以來，英特爾一直對其保持著一定程度的控制能力。
變現(xiàn)階段
2016年6月，Cloudera公司首席架構(gòu)師Doug Cutting在接受采訪時(shí)表示，歸功于英特爾方面提供的慷慨投資，該公司其實(shí)根本不需要進(jìn)行任何額外融資。“我們認(rèn)為我們并不需要籌措任何資金，甚至永遠(yuǎn)都不需要。我將保留這一觀點(diǎn)，直到公司自身進(jìn)入盈利正軌。當(dāng)業(yè)務(wù)本身具備盈利能力之后，我們將進(jìn)行IPO。”
實(shí)際上，投資者們對于企業(yè)的決策擁有巨大影響力。在Cloudera方面，各風(fēng)險(xiǎn)投資方當(dāng)然希望盡快進(jìn)行變現(xiàn)，或者至少進(jìn)行部分變現(xiàn)。伴隨著Snap公司最近進(jìn)行IPO，技術(shù)行業(yè)在經(jīng)歷了過去一年的泡沫崩潰困境之后，如今又看到了新的潛在盈利可能。
而Cloudera公司實(shí)際上是去年這一波技術(shù)貶值洪流中受影響最嚴(yán)重的企業(yè)之一，這主要是由于風(fēng)險(xiǎn)投資方希望進(jìn)行變現(xiàn)，但市場卻呈現(xiàn)出混亂的局勢：富達(dá)投資公司為其給出的估值大規(guī)模降至原本的38%。
而這一切帶來了新的問題：Cloudera公司到底是不是一筆理想的賭注？
關(guān)于這個(gè)問題，考慮到其擁有英特爾方面的強(qiáng)力支持，因此答案可能要分為兩面。首先，考慮到英特爾絕對不可能進(jìn)行撤資，因此Cloudera公司擁有良好的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)。與此同時(shí)，英特爾公司對于Cloudera的運(yùn)營決策擁有明確的發(fā)言權(quán)，因此二者的命運(yùn)在很大程度上交織在一起。