政府補助力量有限，還是省著點用？
2017年，科大訊飛計入當期損益的政府補助約1.19億元，在當期凈利潤中的占比約24.84%，政府補助在利潤中的占比明顯下滑。
以下為根據(jù)公開數(shù)據(jù)繪制的公司政府補助金額及占比變化情況：
雖然，計入當期損益的政府補助大幅下降，但公司計入遞延收益的政府補助明顯增加。
2017年，科大訊飛計入遞延收益的政府補助余額約1.03億元，而2016年這一余額約0.5億元。解釋一下遞延收益的含義：這一部分政府補助暫且計入負債，來年可以慢慢轉(zhuǎn)為利潤。
應收賬款大幅增加，計提1億壞賬準備
2017年，科大訊飛應收賬款同比增加41.89%至25.52億元，其他應收款同比增加12.08%至3.19億元。
應收項目增加，相關款項不能收回的風險隨之增加，公司所計提的壞賬準備增加。2017年，應收賬款及其他應收款合計計提壞賬約1.03億元，約比上一年增加59%，占到當期凈利潤的21%.
應收項目增加，也影響了公司經(jīng)營性現(xiàn)金流。
2013年至2015年，科大訊飛經(jīng)營性凈現(xiàn)金流入略高于凈利潤；但2016年，其經(jīng)營性凈現(xiàn)金流開始明顯下滑。2017年，雖然公司應付項目也有所增加，部分緩解了經(jīng)營資金的壓力，但經(jīng)營性凈現(xiàn)金流仍然低于凈利潤，兩者相差約1.16億。
以下公司應收賬款及經(jīng)營性凈現(xiàn)金流變化情況：
截止2018年3月29日，科大訊飛總市值為821億，市盈率（TTM）189倍，市凈率10.63倍。
以不到5億的利潤支撐800多億的市值，科大訊飛還能飛多遠？更何況，利潤成色堪憂。